بی‌انگیزگی و کمبود نقدینگی

گروه بورس - همایون دارابی: بازار دادوستد سهام روز گذشته شاهد تلاش‌های اولیه برای غلبه معامله‌گران بر عرضه‌های سنگین بود که به دلیل کمبود آشکار نقدینگی و بی‌انگیزگی معامله‌گران راه به جایی نبرد.

در معاملات دیروز ضعف نسبی بازار در ایام ماه مبارک رمضان تحت تاثیر فرارسیدن ایام سوگواری شهادت امیر مومنین علی (ع) و لیالی قدر به اوج خود نزدیک شد. با توجه به این شرایط معامله‌گران عموما حرکت‌های خود را به هفته آینده و پس از تعطیلات آخر هفته موکول کرده و چندان انگیزه کافی برای برخورد با عرضه‌ها در بازار وجود ندارد.

در مورد عدم انگیزه معامله‌گران باید به وضعیت دو نماد مدیریت پروژه‌های نیروگاهی ایران (مپنا) و مالی و اعتباری سینا به طور ویژه نیز توجه کرد.

سطح بالای تبلیغات سمعی و بصری پیش از عرضه اولیه این دو نماد و استقبال معامله‌گران حقیقی به ویژه معامله‌گران تازه وارد به بازار موجب شد در شرایط کنونی که هر دو نماد با صف‌های فروش فوق‌العاده مواجه شده‌اند انگیزه معامله‌گران کاهش یابد.

تشکیل صف فروش در روز دوم عرضه مالی و اعتباری سینا و اینک صف فروش ۱۰میلیونی در سطح ۴درصد زیر قیمت عرضه اولیه، نقش موثری در کاهش اقبال سرمایه‌گذاران به ویژه تازه واردان به بازار سهام دارد.

به نظر می‌رسد حل مساله صف‌های فروش دو نماد مپنا و مالی و اعتباری سینا نیز برای بازگشت بازار به مدار طبیعی حرکتی موثر باشد.

در بازار دیروز کمبود نقدینگی نشانه‌های خود را به نمایش گذاشت و تلاش‌های ناموفق در جمع‌آوری صف‌های فروش به عنوان نشانه‌های این امر در بازار دیروز به کرات به چشم خورد که بخش عمده آن ناشی از خروج نقدینگی متعاقب معامله بلوکی ملی مس است. از سوی دیگر بازار با پارادوکس نقدینگی نیز مواجه است، چرا که از یک سو بورس، خروج نقدینگی به دلیل خرید بلوک مس و عرضه‌های اولیه ناموفق را به نظاره نشسته و از سوی دیگر با تامین نقدینگی برای حفظ بازار و در همین شرایط با لزوم تامین نقدینگی برای عرضه اولیه یک هزار میلیارد ریال پتروشیمی فن‌آوران مواجه است. در این شرایط به نظر می‌رسد تنها راه خروج از این پارادوکس، تزریق نقدینگی جدید به بازار حداقل به میزان خروجی بلوک مس و عرضه‌های اولیه اخیر باشد.

در بازار دیروز تب‌و‌تاب ورود فن‌آوران همچنان سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی و گروه پتروشیمی بازار را فعال نگه داشت. در گروه پتروشیمی، پتروشیمی خارک به عنوان واحد مشابه فن‌آوران با صف خرید مواجه بود.

در این گروه ضعف ناشی از مطالبه مالیات صادرات سال‌های ۸۴ تا امسال، اینک جای خود را به رونق فزاینده‌ای داده است.

در معاملات دیروز نقل‌و‌انتقالات سهام از بانک مسکن به شرکت سرمایه‌گذاری تازه تاسیس این بانک ادامه یافت و بیش از یک درصد سهام چادرملو، ۵/۵میلیون سهم ملی مس و ۵/۲۱میلیون سهم معادن و فلزات از این بانک به سرمایه‌گذاری تابعه منتقل شد تا حجم معاملات افزایش قابل‌ملاحظه‌ای را شاهد باشد. همچنین ۳بلوک ایران ارقام نیز در بازار دیروز عرضه و در نرخ پایه ۶هزار و ۵۰۰ریال احتمالا توسط سهامدار عمده خریداری شد.

در بازار دیروز روند اصلاح قیمت سهام دارای صف فروش و مشمول مقررات رفع گره‌های معاملاتی تداوم یافت. شمار این شرکت‌ها روز یکشنبه با افزوده شدن نمادهای آلومینیوم، ایران، تولی‌پرس و موتورسازان تراکتورسازی و همچنین نماد دارای صف خرید صنعتی بهشهر ادامه یافت.

در حال حاضر به نظر می‌رسد معامله‌گران تا تکمیل دوره ۵روزه حذف حجم مبنا به انتظار بمانند تا پس از اصلاح ۱۰درصدی قیمت در مورد ارزندگی خرید یا انتظار برای اصلاح بیشتر قیمت‌ها تصمیم‌گیری کنند، به نظر می‌رسد در حال حاضر برخی از نمادهای فلزی و سیمانی با شانس بیشتری برای رسیدن به تعادل مواجه باشند.

در مجموع بازار دیروز بازاری ضعیف بود که تلاش‌های اولیه صورت گرفته برای غلبه‌بر عرضه‌های سهام به صورت ناموفق در آن رقم خورد. در بازار دیروز نماد حق‌تقدم افزایش سرمایه بانک کارآفرین باز گشایی شد. حجم معاملات بالغ‌بر ۳/۶۵میلیارد تومان بود و از ۱۸۸نماد دادوستد شده ۷۲نماد با رشد قیمت و ۷۸نماد با افت ارزش دادوستد شدند، شاخص نیز ۵/۲۴واحد افت کرد.