علیرضا طالبی

رضا قنبریان

منافع این استراتژی کدامند؟ تحصیل اختیار خرید بدیل اهرمی را در مقایسه با سهام ارائه می‌نماید. چنانچه قرار داد سودآور گردد، اهرم فزاینده می‌تواند به درصد سود بیشتر منجر گردد، زیرا تحصیل اختیار خرید در مقایسه با خرید سهم پایه به وجوه کمتری نیاز دارد. قرارداد تحصیل اختیار خرید ریسک مشخصی را برای سرمایه‌گذاران دارد.

سرمایه‌گذار در مقابل دریافت منافع، چه ریسکی را متحمل می‌شود؟

* حداکثر سود = نامحدود

* حداکثر زیان= محدود به خالص مبلغ پرداخت شده

* در این حالت حداکثر سود در سررسید از رابطه زیر به دست می‌آید:

مبلغ پرداخت شده برای اختیار با فرض قرارداشتن سهام در بالای نقطه سر به سر - قیمت توافقی - قیمت سهم در سر رسید.

حداکثر سود تنها به افزایش بالقوه قیمت اوراق بهادار بستگی دارد. از نظر تئوری، میزان سود نامحدود می‌باشد.

در تاریخ سررسید اختیار خرید، عموما وضعیت زیر قیمت ارزش ذاتی آن خواهد بود. به هر حال زیان بالقوه از قبل تعیین شده و محدود به مبلغ پرداخت شده حداکثر تا میزان ۱۰۰درصد وجوه پرداخت شده اولیه خرید اختیار خرید می‌باشد. به هر حال انگیزه سرمایه‌گذار برای خرید اختیار خرید، منافع بالقوه را در برابر زیان بالقوه متوازن می‌کند.

نقطه سر به سر در سررسید = قیمت توافقی + مبالغ پرداخت شده برای خرید اختیار خرید هرگاه قبل از تاریخ سررسید، قیمت بازار قرارداد ارزش زمانی کافی داشته باشد، نقطه سر به سر می‌تواند در اقل قیمت سهم رخ دهد.

alirezatlb@yahoo.com

rezaghanbarian@yahoo.com