گفتار

اختیار معامله و استراتژی‌های آن (۵)

علیرضا طالبی – رضا قنبریان
- اختیار فروش
*خرید اختیار فروش
یک خریدار اختیار فروش در صورت کاهش قیمت سهام، منتفع می‌گردد. بنابراین، همانگونه که نمودار ۵- الف نشان می‌دهد، الگوی بازده بر روی قیمتی بیش از قیمت اعمال، بر روی محور افقی بر روی صفر باقی می‌ماند.

علیرضا طالبی - رضا قنبریان
- اختیار فروش
*خرید اختیار فروش
یک خریدار اختیار فروش در صورت کاهش قیمت سهام، منتفع می‌گردد. بنابراین، همانگونه که نمودار ۵- الف نشان می‌دهد، الگوی بازده بر روی قیمتی بیش از قیمت اعمال، بر روی محور افقی بر روی صفر باقی می‌ماند.

یعنی، قیمت‌های سهام بیش از قیمت اعمال منجر به بازده صفر برای خریدار اختیار فروش می‌گردد. با کاهش قیمت به کمتر از قیمت اعمال، بازده برای اختیار فروش افزایش می‌یابد. کاهش بیشتر قیمت سهام، منجر به بازده بیشتر می‌گردد.
در تاریخ سررسید، بازده خریدار اختیار فروش عبارت است از:
اگر ST E و 0=
اگر ST > E وST -وE =
5 - الف) بازده برای خریدار اختیار فروش

*فروش اختیار فروش
همانگونه که در شکل ۵- ب نشان داده شده است، الگوی بازده برای فروشنده اختیار فروش عکس خریدار اختیار فروش می‌باشد. فروشنده اختیار فروش در صورت افزایش قیمت، به میزان قیمت برگه سهام سود کرده و در صورت کاهش قیمت سهام متضرر می‌گردد. فروشنده اختیار معامله بازده ثابتی را در ازای زیانی نامحدود به دست می‌آورد.
در تاریخ سررسید، بازده خریدار اختیار فروش عبارت است از:
اگر ST E و ۰=
اگر ST E (وST -وE )=
۵ - ب) بازده برای فروشنده اختیار فروش