تحلیل بنیادی تولی‌پرس
تحلیل پارامترهای بنیادی شرکت
فروش شرکت در سه ماه ابتدای سال و پیش‌بینی مقدار و مبلغ فروش (بر حسب‌میلیون ریال) را در جدول مشاهده می‌کنید.
تا ۳۱ اردیبهشت سال۸۷ نرخ فروش داخلی انواع پودر شوینده بر اساس مصوبات شورای اقتصاد و توسط هیات تعیین و تثبیت قیمت‌ها تعیین می‌شد و بابت جبران هزینه‌های تولید‌کنندگان به شرکت‌های تولید‌کننده یارانه پرداخت می‌شد؛ ولی از تاریخ مذکور قیمت‌گذاری و پرداخت یارانه منتفی شد.
فروش شرکت در سه ماه ابتدای سال 89 نسبت به سه ماه اول سال 88 حدود 14درصد افزایش یافته است که احتمال زیادی وجود دارد همین روند ادامه پیدا کند. همچنین طرح افزایش ظرفیت پودر می‌تواند باعث فروش بیشتر شرکت در سال 89 شود. بنابراین می‌توان تخمین زد فروش شرکت در سال 89 به رقمی در حدود 1793میلیارد ریال برسد.
همچنین ۹۰درصد هزینه‌های شرکت هزینه مواد مستقیم است که ۱۰۰درصد آن هزینه متغیر است. اگر حاشیه سود شرکت را حدود ۱۵درصد در نظر گرفته شود و فروش شرکت به ۱۷۹۳میلیارد ریال برسد، بهای تمام شده کالای به‌فروش رسیده به ۱۵۲۴میلیارد ریال خواهد رسید. از سوی دیگر کل هزینه انرژی شرکت در سال ۸۹ (برق و گاز) ۳۸۲میلیون‌تومان بوده که شرکت برای سال ۸۹ اثرات طرح تحول را منظور نکرده است و پیش‌بینی کرده هزینه انرژی شرکت در سال ۸۹ حدود ۴۰۰میلیون‌تومان باشد. اگر فرض با اجرای طرح تحول، هزینه انرژی به ۲ برابر برسد (البته تحقق این رقم خیلی بعید است؛ زیرا طرح تحول در نیمه اول سال اجرایی نشده است و برای دو برابر شدن هزینه انرژی در سال، باید نرخ برق و گاز چهار برابر شود) هزینه‌ای حدود ۴۰۰میلیون‌تومان به هزینه‌های شرکت افزوده می‌شود. (بنابراین هزینه تولید به ۱۵۲۸میلیارد ریال می‌رسد.)
شرکت در پیش‌بینی نرخ‌دلار چه برای واردات و چه برای صادرات نرخ‌دلار را 994تومان فرض کرده است. با توجه به نرخ‌دلار در دوره 5 ماهه ابتدای سال اگر فرض شود میانگین نرخ‌دلار در تمام سال حدود 1040تومان باشد. در سال 88 کل فروش صادراتی حدود 16میلیون‌دلار و کل مواد اولیه وارداتی حدود 42میلیون‌دلار بوده است. (البته بخشی از مخارج تعمیرات و وارد کردن قطعات نو نیز به صورت وارداتی و بر حسب‌دلار است.) اگر فرض شود شرکت در سال 89 خالص مصرف ارزی معادل 26میلیون‌دلار داشته باشد، آن‌گاه با افزایش 46تومانی نرخ ارز شرکت متحمل زیانی معادل 12000میلیون ریال می‌شود. (زیان ناشی از تسعیر نرخ ارز جزء خالص درآمدهای غیر عملیاتی است؛ بنابراین می‌توان پیش‌بینی کرد که شرکت امسال به جای 5600میلیون ریال سود غیر عملیاتی، 6400میلیون ریال زیان غیرعملیاتی کسب کند.)
نتیجه‌گیری
مهم‌ترین مزیت شرکت تولی‌پرس، طرح توسعه افزایش ظرفیت پودر شرکت است. مهم‌ترین ریسک‌های شرکت افزایش نرخ ارز (دلار) و همچنین امکان تاثیر پذیری از تحریم‌ها است.
www. karamadgroup. com
ارسال نظر