رشد بازار و سناریوهای پیش رو

عکس: حمید جانی‌پور

گروه بورس- همایون دارابی: شاخص کل بورس اوراق بهادار هفته گذشته نیز به رشد شتابدار خود ادامه داد و به مرز ۱۵هزار و ۸۰۰واحد نزدیک شد.

در هفته گذشته شاخص ۴/۴۳۳واحد رشد کرد تا ۲درصد دیگر به بازدهی سال جاری خود بیفزاید و کل بازدهی سال جاری بورس اوراق بهادار به ۲۵درصد بالغ شود. این رشد را باید یک اوج‌گیری بازار پس از برگزاری مجامع توصیف کرد که در گذشته کمتر دیده شده است. این رشد سبب شده تا P/E کل بازار که در انتهای سال گذشته بالغ بر ۸۱/۵مرتبه و در انتهای تیرماه ۸۸ معادل ۹۱/۴مرتبه بوده است هم اکنون به مرز ۱/۶ نزدیک شود. هر چند کاهش رشد تورم سبب توجیه پذیری رشد P/E بازار شده است، اما با توجه به دورنمای بحث تورم به ویژه در سناریوی افزایش نرخ حامل‌های انرژی، شرایط ابهام آمیزی بر بازار حاکم می‌شود. در حال حاضر دو دیدگاه مشخص میان کارشناسان بازار در مورد تداوم روند رشد بازار وجود دارد.

از دیدگاه نخست بازار سهام در حال حاضر و پس از برگزاری مجامع و انتشار گزارش‌های سه ماهه نیازمند استراحت قیمت است که با توجه به در پیش بودن ماه مبارک رمضان و رکود سنتی معاملات در این ماه (هر چند که در سال‌ها اخیر این رکود کمتر و محدودتر رخ داده است) این امر می‌تواند رخ دهد. در مقابل دیدگاه دوم، فعال بودن معامله‌گران، تزریق نقدینگی جدید و رکود بازارهای موازی را به عنوان دلایلی برای تداوم رشد بازار ارزیابی می‌کند.

از دیدگاه این گروه، تداوم ورود نقدینگی جدید به بازار از محل سودهای نقدی تقسیم شده و همچنین ابزارهایی نظیر صندوق‌ سرمایه‌گذاری مشترک (و احتمالا عضو جدید این گروه صندوق ارزی ایرانیان) می‌تواند به تداوم رشد بازار کمک کند. در همین حال در بازارهای موازی نیز به جز برخی از اوراق مشترک جدید، تحولی جدید در راه نیست به ویژه آنکه بازار طلا نیز با افت ناشی از تحولات جهانی مواجه شده است.

از سویی البته عدم عرضه اولیه سهام جدید نیز سبب شده است معامله‌گران همچنان در نمادهای قبلی شاهد تغییرات باشند. انتظار می‌رود تقابل این دو دیدگاه در هفته‌های آتی روند بازار را متاثر کند.

در میان برداشت‌ها در مورد روند کلی بازار، معامله‌گران در مسایل سیاسی شاهد کاهش تنش‌ها پس از یک دوره اوج‌گیری مباحث سیاسی هستند. سخنان رییس سازمان انرژی اتمی در مورد اینکه در صورت تامین سوخت راکتور تهران، نیازی به غنی‌سازی ۲۰درصد نخواهد بود و سخنان وزیر خارجه کشورمان در مورد مبادله سوخت را می‌توان سرآغازی برای مذاکرات جدید در جهت کاهش تنش‌ها ارزیابی کرد.

در کنار مسایل سیاسی در موضوعات اقتصادی نیز همچنان بحث طرح هدفمند کردن یارانه‌های کم و بیش ادامه دارد. این امر سبب می‌شود معامله‌گران در نبود ارزیابی دقیق از این موضوع، به رویکردهای کوتاه‌مدت روی بیاورند.

در همین حال در حوزه اقتصادی کارشناسان همچنین با توجه به اقدامات یکجانبه اتحادیه اروپا، استرالیا، کانادا و ایالات متحده، حمایت از شرکت‌های مورد تحریم برای حفظ قدرت رقابتی این شرکت‌ها الزامی به نظر می‌رسد. در مسایل اقتصادی وضعیت بازارهای جهانی از اهمیت برخوردار است. در بازارهای جهانی معامله‌گران در بازار فلزات شاهد ادغام دو قرارداد بیلت آسیای جنوب شرقی و مدیترانه در بورس فلزات لندن بودند. این ادغام که با استقبال بازارهای جهانی مواجه شده است با رشد قیمت بیلت همراه شد و بهای بیلت را به ۴۴۵دلار رساند. در بازار فلزات بهای مس نیز به ۷هزار و ۲۰۰دلار رسیده است. این در حالی است که موجودی فلز مس در انبارهای بورس فلزات لندن با تداوم کاهش به ۴۱۱هزار تن رسیده است.

بهای فلز سرب و آلومینیوم نیز به بالای ۲هزار‌دلار رسیده است و بهای روی همچنان در زیر این مرز در حد یک‌هزار و ۹۷۱دلار در هر تن مانده است.

شاخص بالتیک نیز به یک‌هزار و ۹۴۲واحد رسیده است. در درون بازار سهام معامله‌گران در هفته گذشته شاهد آغاز معاملات قراردادهای آتی بودند. انتظار می‌رود در هفته جاری نیز روند معاملات این ابزار جدید افزایش پیدا کند.

در بازار فرابورس نیز هفته جاری نخستین اوراق مشارکت شرکتی به صورت کامل در این بازار پذیره‌نویسی خواهد شد. این اوراق ۸‌میلیارد‌‌تومانی را لیزینگ ایران و شرق منتشر خواهد کرد.

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه با توجه به تعطیلی روز سه شنبه به مناسبت میلاد امام عصر(عج)شرایط توام با رکودی داشت که در آن به دلیل عدم حضور بخشی از معامله‌گران، شرایط بازار آرام و به دور از نوسان‌های جدی بود.

در بازار سهام در روز چهارشنبه معامله‌گران در گروه بانکی شاهد بازگشایی نماد دو بانک مهم ملت و سینا بودند. بانک ملت با تقسیم سود ۲۴۱ریالی و ۲۲درصد افزایش سرمایه به روی تابلو بازگشت که با صف خرید همراه شد. پوشش مناسب ۳ماهه شرکت معادل ۳۰درصد سود این بانک به همراه روند رو به رشد فعالیت‌ها از مهم‌ترین دلایل این اقبال ارزیابی می‌شود. در همین حال بانک سینا نیز با تقسیم ۲۶۰ریالی و ۵۰درصد افزایش سرمایه بازگشایی شد که این نماد نیز با صف خرید همراه شد.

در همین حال رشد قیمت سهام بانک ملت و سینا در شرایطی انجام شد که هر دو بانک در لیست تحریم اتحادیه اروپا قرار دارند که رشد قیمت این سهام، عدم اهمیت اعلام تحریم‌ها را برای بازار نشان داده است.

در بازار، معامله‌گران با توجه به اعلام پوشش سه‌ماهه بانک تجارت در انتظار بازگشایی این نماد هستند که انتظار می‌رود امروز نماد این شرکت بازگشایی شود. در گروه بانکی سخنان رییس کل بانک مرکزی در مورد اخطار به موسسات و بانک‌های با سرمایه پایین و همچنین لزوم رعایت حدود قانونی سهامداری در بانک‌ها دارای اهمیت است. دکتر بهمنی خاطر‌نشان کرد: سهامداران حقیقی بیش از ۵درصد و حقوقی سهامی عام بیش از ۱۰درصد، باید سهام خود را واگذار کنند. سال گذشته نیز به این گروه از سهامداران تا پایان اسفند ماه زمان داده شده بود که البته نتیجه خاصی در پی نداشت. در گروه مالی لیزینگ رایان‌سایپا با انتشار گزارش سه ماهه، کاهش حاشیه سود این شرکت را به نمایش گذاشت.

در گروه شرکت‌های هلدینگی روز چهارشنبه نماد سرمایه‌گذاری غدیر به دنبال تعدیل سود این شرکت از ۵۹۷ریال به ۷۲۶ریال بازگشایی شد که تغییر قیمت محدودی داشت. در گروه انفورماتیک شرکت خدمات انفورماتیک دستخوش تغییرات گسترده هیات‌مدیره و مدیر عامل شده است. به گزارش پایگاه خبری بانکداری الکترونیک در پی برگزاری مجمع شرکت خدمات انفورماتیک در روزهای اخیر، تغییر قیمت‌گذاری در هیات مدیره رخ داده است.

قادری نیز هدایت این شرکت را بر عهده گرفته است. در گروه ساختمانی نوسازی و ساختمان تهران با تعدیل منفی به دلیل افزایش هزینه مالی مواجه است. هیات مدیره این شرکت نیز دستخوش تغییراتی شده است.

در گروه پیمانکاری یک نماینده مجلس خبر از سیاست‌های جدید قرار گاه خاتم‌الانبیاء(ص) داده است. مهرداد لاهوتی عضو کمیسیون عمران مجلس، با اشاره به احتمال ورود قرارگاه خاتم به پروژه احداث آزاد‌راه تهران-شمال، گفت: این قرارگاه عنوان کرده از این به بعد قصد ندارد در پروژه‌های کمتر از ۱۰۰‌میلیارد‌تومان وارد شود و خواسته کمیسیون عمران نیز از قرارگاه خاتم‌ همین است.

در گروه خودرویی معامله‌گران شاهد تداوم معاملات گروه بهمن در سایه شایعات در مورد معامله یا عدم معامله سهام سایپا بودند. در بازار روز چهارشنبه همچنان مباحث در مورد مجمع پیش روی سایپا نیز توجه معامله‌گران را در بازار به خود جلب کرده بود. انتظار می‌رود مجمع سایپا در برگیرنده خبرهای مهمی در مورد آینده شرکت باشد. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاری مثبت توام با غیبت برخی از معامله‌گران بود که در آن شاخص به میزان ۲/۴۷واحد رشد کرد. ارزش معاملات نیز به ۶/۲۸میلیارد تومان رسید.