ایسنا - مطرح شدن بیمه سهام به دنبال کاهش ارزش بازار سرمایه و جبران خسارت ناشی از آن هر از چندگاهی مسوولان مربوطه را به این فکر وا می‌دارد که از طریق بیمه بتوانند بخشی از زیان سرمایه‌گذاران را جبران کنند. در حال حاضر نیز آغاز روند نزولی بازار سهام و کاهش ارزش روزانه آن و به دنبال آن زیان گسترده سهامداران، مسوولان بورس و بیمه کشور را بر آن داشت، تا برای بار دیگر به راهکار بیمه روی آورده و از این طریق به جبران خسارت بپردازند، به طوری که طرح بیمه نوسان سهم مجددا مطرح شده و اقدماتی نیز در حال انجام است تا اگر قیمت سهم افت کند خسارت آن پرداخت شود.

این طرح توسط کارگروه مشترکی از مسوولان بیمه و بورس کشور در حال تهیه است و مذاکرات لازم انجام و گزارش های کلی آن نیز طراحی شده است. در این خصوص مذاکراتی هم با چند بیمه صورت گرفته است، ولی مسوولیت انجام آن برعهده بیمه آسیا قرار دارد. ولی واضح است که برای اجرای این طرح به دلیل اینکه شرکت‌های بیمه تجاری نیستند به حمایت گسترده دولت نیاز است تا این طرح بعد از سال‌ها عملی شود، ولی با مطرح شدن مجدد این موضوع با سابقه بازار سرمایه در مورد اجرایی شدن یا نشدن این طرح و مزیت‌ها و زیان‌های آن نظرات متفاوتی ارائه می‌کنند.

بیمه‌گر نمی تواند کاهش ارزش سهم را بیمه کند

نصرالله برزنی مدیرعامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین‌، در خصوص بیمه سهام به بیان تاریخچه آن در دنیا اشاره کرد و گفت: موضوع بیمه کردن سهام طی یک قرن گذشته در اروپا و آمریکا و با وقوع بحران سال ۳۰- ۱۹۲۹ و سقوط بازار نیویورک مطرح شد.

بیمه سهام مساوی با ورشکستگی بیمه گر

وی خاطرنشان کرد: ازاین‌رو در هیچ جای دنیا مرسوم نیست که ریسک کاهش ارزش سرمایه‌گذاری دراوراق و سهام بیمه شود، زیرا به دلیل هزینه‌های بالای این بخش، هیچ بیمه گری به تنهایی از عهده این کار بر نمی‌آید.

بیمه گر اشتباه کند، بیمه مرکزی موافقت نمی کند

وی یادآور شد: در بورس کشور در سه ماهه گذشته چند هزارمیلیارد تومان کاهش ارزش داشته است که اگر قرار بود بیمه‌ای آن را بیمه کند ورشکست می‌شد، بنابراین بیمه کردن سهم به هیچ عنوان عملی نیست و در هیچ جای دنیا هم این کار صورت نمی گیرد.

این فعال بازار سرمایه در ادامه یادآور شد: در سال ۷۵ که کاهش جدی در ارزش سهام ایجاد شده این موضوع مطرح شد که سرمایه‌گذاران را در مقابل ریسک ارزش سهم بیمه کنند که عملی نشد و اکنون نیز با کاهش ارزش بازار سهام مجددا این موضوع عنوان شده است که ممکن است بیمه‌گری به اشتباه این کار را تقبل کند، ولی بیمه مرکزی با آن موافقت نخواهد کرد.

بیمه از طریق هجینگ؟

نایب رییس سابق بورس به راه‌حل مناسب در این خصوص اشاره کرد و گفت: یک نوع بیمه با پوشش دادن برای سهم وجود دارد که تجربه شده و موفق است و آن موضوع هجینگ (Hedging) کردن است. وی توضیح داد: در هجینگ کردن کاهش ارزش سرمایه‌گذاری از طریق رواج بازار ابزار مشتقه و هجینگ، ریسک کاهش یا تغییر قیمت کاملا پوشش داده می‌شود و این امر در همه جای دنیا مورد استفاده قرار می‌گیرد یعنی در واقع ورود به مقوله ابراز مشتقه یا معامله شاخص است. برزنی تاکید کرد: بنابراین قطعا باید از این روش برای پوشش ریسک استفاده کنیم، زیرا بورس انتزاع کشور ما نیست و نوعی کپی برداری از سایر کشورها است، لذا باید روش‌های حمایت از سرمایه‌گذاری در سایر دنیا که تجربه شده است مورد استفاده قرار گیرد. ولی نایب رییس فعلی شرکت بورس نظر دیگری را در این زمینه مطرح می‌کند. رهبر در این زمینه معتقد است: در حال حاضر P/E پایین بازار و موقعیت‌هایی که در بازار وجود دارد و ارزشمند بودن سهام (زیرا سهام اکثر شرکت‌ها در قیمت پایینی معامله می‌شود) به این دلیل است که بازار سرمایه کشور فاقد تحلیل اساسی است و تحلیل در بازار کمرنگ است علاوه بر این جو روانی بازار حاکی از آن است که بازار باز هم به سمت پایین حرکت می‌کند.

تهیه دستورالعمل بیمه سهم

رهبر بیمه سهم را قوت قلبی برای سهامداران ذکر کرد و با اشاره به پیگیری آن در شرکت بورس گفت: با توجه به مساعدتی که در بیمه مرکزی در این خصوص انجام شده است اقدامات لازم انجام و دستورالعمل مربوطه تهیه شده است، زیرا بیمه می‌تواند تا حدودی پوشش ریسک داده و به بازار کمک کند.

بیمه ها آماده اند

نایب رییس فعلی شرکت بورس بر خلاف نایب رییس قبلی معتقد است که اگر در شرایط فعلی بیمه گری بیاید و سهم را بیمه کند نه تنها متضرر نخواهد شد بلکه می‌تواند شادابی را به بازار برگرداند و جو روانی را کاهش دهد زیرا در حال حاضر قیمت سهم‌هایی مانند چادرملو و گل گهر دو تا سه برابر کاهش یافته و در حال حاضر سهم‌ ها در کف قیمتی و ارزشمند هستند. وی در ادامه با اشاره به مزیت‌های بیمه سهم از اعلام آمادگی چند بیمه برای این منظور خبرداد.

بیمه سهام جدی است

وی با بیان اینکه بیمه کردن سهم در گذشته هم مطرح شد عنوان کرد: ولی در حال حاضر موضوع بیمه کردن سهم جدی است و عملی تر می‌شود زیرا اقدامات آن توسط مسوولان بورس و بیمه در حال انجام است.