پرسش از آقای حبیب شادبخت: علت گزارش ۶ماه ضعیف داروسازی اسوه چیست؟ شروین شهریاری

پاسخ: اتکا بر سود خالص محقق شده در عملکرد میان دوره‌ای بدون توجه به سایر اقلام صورت سود و زیان نمی‌تواند تصویر صحیحی از وضعیت عملیات شرکت به دست سرمایه‌گذاران دهد. برخی سرفصل‌ها در صورت سود و زیان (نظیر درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها، درآمدهای متفرقه و…) به صورت موزون در گزارش‌های میان دوره‌ای تحقق نمی‌یابند. در مورد «داسوه» نیز با توجه به آنکه بخش عمده‌ای از پیش‌بینی سود خالص، ناشی از درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها (شرکت پخش رازی) بوده، پوشش سود خالص در صورت‌های مالی ۶ ماه معادل ۳۲ درصد یعنی کمتر از حد انتظار محقق شده است. داروسازی اسوه مطابق استاندارد حسابداری (و از آنجا که سال مالی پخش رازی هم زمان با اسوه در پایان اسفند ماه خاتمه می‌یابد)، درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌های خود را بعد از برگزاری مجمع سالانه شرکت پخش رازی شناسایی خواهد کرد. بنابراین، تحقق درآمد این سرفصل (معادل ۳۶۸ ریال به ازای هر سهم و ۱۹ درصد از کل سود) به یک‌باره و در صورت‌های مالی ۱۲ ماه محقق خواهد شد. به عنوان یک نکته کلی یادآور می‌شود برای ارزیابی اولیه از وضعیت عملیات در مورد شرکت‌های تولیدی، توجه به درصد پوشش بودجه در سرفصل سود عملیاتی معنادارتر از سود خالص خواهد بود. هرچند مسائل خاصی نظیر فصلی بودن فروش شرکت، تعمیرات دوره‌ای و... باز هم می‌تواند این ارزیابی را با اشکال مواجه سازد. گفتنی است داروسازی اسوه در سرفصل سود عملیاتی موفق شده ۴/۴میلیارد تومان از کل پیش بینی ۲/۱۱میلیارد تومانی را طی ۶ ماه نخست سال تحقق بخشد که با ۴۰درصد پوشش از کل درآمد عملیاتی در نگاه اول روندی معقول در مقایسه با سال‌های گذشته به نظر می‌رسد.

Shahriary_sh@yahoo.com