بررسی فاکتورهای مهم اقتصادی آمریکا و اروپا در هفته گذشته

میزان اطمینان در اقتصاد جهانی در کوتاه مدت ضعیف‌تر می‌شود. چنانچه نگرانی از وضعیت بدهی کشورها دوباره شدت یابد، دلار قویا حمایت خواهد شد؛ البته دلار آمریکا همچنان با مشکلات ناشی از وضعیت اقتصادی ضعیف داخل آمریکا مواجه خواهد بود. احتمال می‌رود سطح نوسانات در کوتاه مدت با رشد مواجه شود؛ مخصوصا اینکه میزان نقدینگی طی دو هفته آینده پایین‌تر از نرمال خواهد بود.

دلار

آخرین اطلاعات منتشر شده موجب ادامه نگرانی از وقوع رکود شدید اقتصادی (به ویژه اینکه تمام بخش‌ها و صنایع آسیب‌پذیر می‌باشند) خواهد شد.فدرال رزرو همچنان به سیاست‌های انبساطی خود ادامه خواهد داد و گمانه‌زنی‌ها بر سر اقدامات دیگری در این زمینه وجود دارد. در یک چشم‌انداز میان مدت میزان اعتماد نسبت به اوضاع اقتصادی بسیار ضعیف و شکننده بوده و ترس آن می‌رود رتبه‌بندی اعتبار AAA سرانجام کاهش یابد.وضعیت اقتصادی دنیا نیز که تایید زیادی بر جو روانی دلار و ارزش دلار آمریکا خواهد داشت، به خاطر نگرانی‌های موجود از بدتر شدن مجدد اوضاع مطمئنا تاثیراتی بر ارزش دلار خواهد گذاشت.اطلاعات مربوط به خانه‌سازی آمریکا اندکی کمتر از سطح پیش‌بینی شده شد و نرخ سالانه آن از MNا۵۴/۰ ماه گذشته به MNا۵۵/۰ در ماه جولای رسید. این در حالی است که مجوز ساخت مسکن به کمترین حد خود در ۱۴ ماه گذشته رسید که موجب ترس و نگرانی در خصوص بخش مسکن گردید. تولیدات صنعتی آمریکا نیز با رشدی بالاتر از رشد پیش‌بینی شده در ماه جولای (۱ درصد) روبه‌رو شد.

اطلاعات اقتصادی آمریکا به طرز قابل توجهی ضعیف‌تر از سطح پیش‌بینی شده بود؛ به طوری که میزان مطالبات بیکاری در هفته اخیر نسبت به ۴۸۸۰۰۰ نفر در ماه گذشته به ۵۰۰۰۰۰ نفر افزایش یافت. این رقم از ماه فوریه به بالاترین حد خود رسیده و موجب افزایش مشکلات در روند بازار کار آمریکا خواهد شد. به علاوه شاخص تولید فیلادلفیا نیز از ۱/۵ واحد در ماه جولای تا ۷/۷- واحد در ماه اوت افت کرد.

اگرچه شاهد نوسانات چشمگیری در اوضاع اقتصادی هستیم، نگرانی‌هایی وجود خواهد داشت که بخش تولیدی تحت فشار بیشتری قرار گرفته باشد.از آنجا که وقوع بهبود در بخش صنعتی نقش بسیار مهمی در بهبود یافتن اوضاع کل بخش‌ها دارد، با توجه به وضعیت نه چندان مطلوب بخش صنعتی، تردید زیادی نسبت به اوضاع اقتصادی (در کل) وجود دارد.

یورو

نسبت به روندهای کوتاه‌مدت اقتصادی آلمان (در کل) خوشبینی وجود دارد. همچنین این انتظار می‌رود با ادامه بحران در اعضای ضعیف‌تر اتحادیه، فاصله بین عملکرد اقتصادهای قوی‌تر و ضعیف‌تر شدت یابد. از این رو هنوز این نگرانی وجود خواهد داشت که آسیب‌پذیری موجود در ساختار اقتصادی اتحادیه اروپا نتواند از ارزش یورو حمایت کند.

عملکرد این ارز نیز همبستگی زیادی با میزان اعتماد و اطمینان در اقتصاد جهانی داشته و خالص ریسک‌ها حاکی از آن است که وجود حمایت قوی از یورو بعید می‌باشد.برای مدتی حراج موفقیت‌آمیز اوراق قرضه در اروپا به حمایت از یورو کمک کرد. همچنین ثبات در ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران نیز تا حدی در رشد یورو موثر بود، با این حال افزایش فروش این اوراق قویا نشان از تداوم نگرانی از اوضاع اقتصادی داشت.شاخص ZEW آلمان ضعیف‌تر از سطح پیش‌بینی شده بود و از ۲/۲۱ واحد در ماه قبل تا ۱۴ واحد در ماه اوت کاهش یافت. البته رشد قوی برخی از شاخص‌های اقتصادی (از وضعیت فعلی) اثر ZEW را معتدل نمود. در واقع پیش‌بینی از رشد اقتصادی آلمان در چشم‌انداز کوتاه‌مدت (که توسط Bundesbank انجام شد) نشان داد خوشبینی زیادی نسبت به اوضاع اقتصادی آلمان (در کوتاه‌مدت) وجود دارد. همچنین بالاتر بودن GDP از حد مورد انتظار در هفته گذشته نیز در این خوشبینی بی‌تاثیر نبوده است.

منبع: شرکت کارگزاری بانک ملی ایران