گذشته، حال و آینده بیت‌کوین بررسی شد
جایگاه بیت‌کوین در بازار پول و سهام
ارزش بازار بیت‌کوین تاکنون
بازدهی ۸۰ درصدی بورس اوکراین یا بازدهی ۶۰ درصدی اوراق قرضه یونان بهترین محل سرمایه‌گذاری دنیا در سال ۲۰۱۷ را نشان نمی‌دهد. پربازده‌ترین بازار سال ۲۰۱۷ به بیت‌کوین و ارزهای رمزنهاد اختصاص دارد. ارزش هر بیت‌کوین در سال ۲۰۱۷ نزدیک به ۱۵ برابر شد که در پاره‌ای از زمان‌ها از ۲۰ برابر هم تجاوز کرده بود. با تمام این تفاسیر، فضای اقتصادی سال ۲۰۱۷ میلادی با اوج‌گیری تمرکز عمومی بر پدیده ارزهای رمزنهاد به پایان رسید؛ به‌طوری‌که موتور جست‌وجو‌گر گوگل، بیت‌کوین را به‌عنوان یکی از پرتکرارترین کلمات کلیدی سال ۲۰۱۷ معرفی کرد. پرسش‌هایی در خصوص چگونگی خرید، استخراج و مبادله بیت‌کوین فضای شبکه اینترنت را پر کرده بود. پایگاه‌های خبری، وب‌سایت‌ها، اپلیکیشن‌ها و نرم‌افزارهای بسیاری در سال ۲۰۱۷ میلادی ارزهای رمزنهاد را تحت پوشش قرار دادند. از طرف دیگر برخی از دولت‌ها اقدام به راه‌اندازی ارزهای دیجیتالی خود کردند و صدها شرکت خصوصی ارزهای رمزنهاد جدیدی را پایه‌ریزی کردند. در کل، این حجم گسترده توجه در سطح بین‌المللی، ارزش بازار ارزهای دیجیتالی را به شدت بالا برد. سرمایه‌گذاران سیل عظیمی از تقاضا برای این حوزه را تولید کردند و بانک‌های مرکزی سراسر دنیا به همراه اقتصاددانان مطرح، واکنش‌های متعددی نسبت به این پدیده نوظهور ابراز کردند. برخی از تداوم رشد روزافزون این ارزها حمایت کرده و برخی دیگر نسبت به وجود حباب قیمتی هشدار دادند. با این اوصاف بررسی دلایل رشد نجومی ارزش بازار ارزهای رمزنهاد و رویدادهای مهم در این زمینه دیدگاه مناسبی نسبت به این بازار داغ ایجاد می‌کند.
در سال ۲۰۱۷ بر بازار ارزهای رمزنهاد چه گذشت؟
ارزش بازار ارزهای دیجیتالی از ابتدای سال ۲۰۱۴ میلادی تاکنون، رشد چشمگیری را نشان می‌دهد که تامل‌برانگیز است. ارزش بازار این گروه که می‌توان آنها را به دارایی‌های دیجیتالی تشبیه کرد، در روزهای ابتدایی سال ۲۰۱۴ نزدیک به ۱۲ میلیارد دلار بود. سال ۲۰۱۵ میلادی با افت ارزش اکثر ارزهای رمزنهاد آغاز شده بود و ارزش بازار سرمایه‌های دیجیتالی به ۵ میلیارد دلار کاهش یافت. در طول ۱۲ ماه این سال، ارزش بیت‌کوین و برخی دیگر از گروه ارزهای دیجیتالی اندکی تقویت شد تا آغاز سال ۲۰۱۶ میلادی با ارزش بازار ۷ میلیارد دلاری همراه شود. در طول سال ۲۰۱۶، ارزهای دیجیتالی جدیدی راه‌اندازی شدند و سطح پذیرش تراکنش‌های بیت‌کوینی افزایش قابل ملاحظه‌ای پیدا کردند. با این شرایط، ارزش بازار ارزهای رمزنهاد در روز ابتدایی سال ۲۰۱۷ میلادی، به ۱۷ میلیارد و ۷۰۰ میلیون دلار افزایش یافت و زمینه را برای صعود نجومی بازار ارزهای دیجیتالی فراهم کرد. در سال ۲۰۱۷ میلادی عوامل بسیاری باعث شدند که ارزش بازار ارزهای دیجیتالی در آخرین روز سال، به بالاتر از ۶۱۸ میلیارد دلار برسد. ارزش بازار بیت‌کوین‌های حاضر در چرخه روز گذشته نزدیک به ۲۳۰ میلیارد دلار ثبت شده بود؛ هرچند یک ماه پیش، ارزش بازار بیت‌کوین از مرز ۳۲۰ میلیارد دلاری نیز گذر کرده بود. در حال حاضر نزدیک به ۱۶ میلیون و ۷۷۵ هزار بیت‌کوین استخراج شده است.
با نگاه به ارزش بازار ابرکمپانی‌های عمومی موجود در بازار سهام، ارزش بازار ارزهای دیجیتالی هم‌ردیف با ۱۰ شرکت بزرگ دنیا قرار گرفته است. به‌عنوان مثال شرکت اپل با ارزش نزدیک به ۸۰۰ میلیارد دلار، آلفابت (یا همان گوگل) با ارزش نزدیک به ۷۰۰ میلیارد دلار و مایکروسافت با ارزش نزدیک به ۶۰۰ میلیارد دلار ثبت شده‌اند. این ارقام نشان می‌دهد که ارزش بازار ارزهای دیجیتالی با اینکه مقایسه‌پذیر نیست؛ اما پس از گوگل در لیست پرارزش‌ترین بازارهای عمومی قرار می‌گیرد. برای مقایسه بهتر بیت‌کوین و سایر دارایی‌های دیجیتالی و با سایر بخش‌های فعال در بازار جهانی، می‌توان از ارزش بازار کارت‌های اعتباری بهره برد. ارزش بازار آمریکن‌اکسپرس در حدود ۶۷۴ میلیارد دلار برآورد شده، Chase و بانک آمریکا به ترتیب دارای ارزشی معادل ۶۰۰ میلیارد و ۳۲۰ میلیارد دلار هستند. ارزش بازار ارزهای رمزنهاد در حال پیشی گرفتن از بزرگ‌ترین موسسه تراکنش‌های مالی در دنیا (آمریکن‌اکسپرس) است. ارزش بازار بیت‌کوین در مقایسه با شرکت‌های صادرکننده کارت‌های اعتباری، به تنهایی در رتبه پنجم قرار می‌گیرد و بالاتر از کردیت‌کارد و ویزاکارد خواهد بود.
۴ پیشران بیت‌کوین در ۲۰۱۷
بیت‌کوین در سال ۲۰۱۷ بارها رکوردشکنی کرد و از ۹۰۰ دلار تا نزدیک به ۲۰هزار دلار پرتاب شد. هرچند در پایان سال ارزش هر بیت‌کوین طی عملیات تعدیل و تصحیح تا ۱۴هزار دلار نیز پایین آمد؛ اما رشد بیت‌کوین در این سال هنوز هم چشمگیر است. در کنار بیت‌کوین ارزهای دیجیتالی دیگری مانند اتریوم، لایت‌کوین و بیت‌کوین‌کش نیز در سال ۲۰۱۷ میلادی رکوردهای تاریخی خود را شکستند. این روند رکوردشکنی، سرمایه‌گذاران بسیاری را به سمت بازار ارزهای رمزنهاد جذب کرد و به مانند یک آهنربای غول‌آسا، ارزش این بازار را نزدیک به ۳۵ برابر کرد. با این حال، اینکه چه عواملی بازار ارزهای دیجیتالی را تا این حد جذاب کرده، با بررسی ۴ عامل قابل پاسخگویی است.
بیت‌کوین زیر نورافکن‌ها: یکی از عواملی که تاثیر بسزایی بر رشد قیمت ارزهای رمزنهاد به‌خصوص بیت‌کوین داشت، افزایش شهرت این دارایی‌های دیجیتالی در سال ۲۰۱۷ بود. اولین جهش صعودی بیت‌کوین به بالای قیمت ۲۰۰۰ دلاری، موتورهای جستجوگر را مملو از کلیدواژه‌های بیت‌کوینی کرد. گویی کنجکاوی جامعه جهانی برانگیخته شده بود و همه به دنبال شناسایی چیستی ماهیت ارزهای رمزنهاد بودند. افزایش شهرت بیت‌کوین تا حدی بالا گرفت که معاملات آن در کشورهای آفریقایی که ضریب نفوذ اینترنت پایین‌تری نسبت به سایر کشورها دارند نیز مشاهده می‌شد. از آسیا و اقیانوسیه گرفته تا آفریقا، اروپا و آمریکا حجم تراکنش‌ها بر پایه شبکه ارزهای رمزنهاد افزایش روزافزونی داشت. مردم کشورهای توسعه‌یافته به‌منظور سودگیری و مردم کشورهای بحران‌زده به‌منظور جلوگیری از کاهش ارزش پولشان به بیت‌کوین روی آوردند.بسیاری از فعالان عرضه نرم‌افزار و سخت‌افزار به استخراج ارزهای دیجیتالی مشغول شدند و هر روز بیت‌کوین بیشتر از روز گذشته بر سر زبان‌ها می‌افتاد. همه این مولفه‌ها دست به دست یکدیگر دادند تا تقاضا برای خرید ارزهای رمزنهاد، افزوده‌شدن بر میزان اعتماد به تراکنش‌های مبتنی بر شبکه بلاک‌چین و پذیرش بیت‌کوین در برخی از دولت‌ها، ارزش گروه نوظهور ارزهای دیجیتالی را با افزایش همراه کند.
هجوم سرمایه‌گذاران دیجیتالی: افزایش تقاضا برای بیت‌کوین با افزایش پلت‌فرم‌های پشتیبان این ارز دیجیتالی حمایت می‌شد و از طرف دیگر، سقف عرضه ۲۱ میلیونی در الگوریتم این شبکه، استخراج بیت‌کوین را برای عرضه به بازار سخت‌تر می‌کرد. افزایش شدید تقاضا همزمان با کاهش شدید عرضه، عامل اثرگذاری بر تقویت ارزش ارزهای رمزنهادی مانند بیت‌کوین تلقی می‌شود. در حال‌حاضر بیش از ۱۶ میلیون و ۷۰۰ بیت‌کوین در چرخه وجود دارد و روزانه تنها ۱۸۰۰ بیت‌کوین قابل استخراج است. این موضوع ناهمخوانی حجم عرضه با تقاضا را به خوبی نشان می‌دهد. برای نشان دادن حجم زیاد استقبال‌کنندگان از شبکه ارزهای دیجیتالی، پایگاه معتبر ارزهای دیجیتالی «کوین‌دسک»، تعداد حساب‌های باز‌شده در طول یک ماه را گزارش کرده است. گزارش سی‌ان‌بی‌سی به نقل از کوین‌دسک از بازشدن ۱۳ میلیون حساب در طول یک ماه در این پایگاه حکایت دارد. افزایش اقبال عمومی در این سطح، بالطبع منجر به افزایش ارزش ارزهای رمزنهاد شده است.
مقررات بیت‌کوین پذیر: در طول سال ۲۰۱۷، شرکت‌های سرمایه‌گذاری بسیاری بیت‌کوین و برخی از ارزهای رمزنهاد را برای انجام معاملات پذیرفتند. برخی از کشورها در قوانین خود معاملات بیت‌کوین را مجاز دانستند و انتقال وجوه به برخی از ارگان‌ها با ارزهای دیجیتالی امکان‌پذیر شد. هرچند بسیاری از دولت‌ها و نهاد‌ها بیت‌کوین را ممنوع کردند؛ اما مقررات بیت‌کوین‌پذیر بیشتر از انتقادات مورد توجه واقع شدند. با این اوصاف، اعتماد عمومی به بازار دیجیتالی جلب شد و ارزش این سرمایه‌ها افزایش شایان‌توجهی یافت. به‌عنوان مثال ریپل (Ripple) که در روزهای اخیر از قیمت یک دلاری به بالای ۵/ ۲ دلار رسیده، به دومین بازار بزرگ ارزهای دیجیتالی از لحاظ ارزش کل تبدیل شده است. این رشد ریپل به دلیل پذیرش تراکنش‌های آن در ژاپن بود. این مثال نشان می‌دهد که وضع مقررات به سود ارزهای دیجیتالی تا چه حد بر رشد قیمت آنها تاثیرگذار خواهد بود. ورود بیت‌کوین به وال‌استریت: آخرین ماه سال ۲۰۱۷، با راه‌اندازی دو سامانه معاملات آتی در شیکاگو همراه بود. گروه بورس کالای شیکاگو و گروه Cboe، در این ماه معاملات آتی را افتتاح کردند که باعث شد، خبر ورود بیت‌کوین به وال‌استریت این ارز دیجیتالی را به قله تاریخی خود با قیمت ۲۰هزار دلار به ازای هر بیت‌کوین برساند. البته پایان تب و تاب معاملات آتی، بازار را به تعدیل کشاند و بیت‌کوین وارد چرخه خرید و فروش شد. قیمت بیت‌کوین پس از این اتفاق تا ۱۴هزار دلار پایین آمد.
اطمینان به ارزهای دیجیتالی در سال ۲۰۱۸؟
خبرگزاری‌ها، اقتصاددانان و تحلیلگران، ارزش بیت‌کوین را به‌عنوان نماینده ارزهای دیجیتالی در محدوده عجیبی پیش‌بینی کرده‌اند. برخی از کارشناسان قیمت هر بیت‌کوین را نزدیک به صفر تخمین زده‌اند و برخی دیگر از رسیدن ارزش آن به بالای ۱۰۰هزار دلار خبر داده‌اند. در شرایطی که دو‌دستگی شدیدی میان اقتصاددانان وجود دارد، اطمینان به بازار این ارزها منطقی به‌نظر نمی‌رسد؛ چراکه موضع بانک‌های مرکزی مهم دنیا هنوز مشخص نیست. در حالت بعیدی که بانک‌های مرکزی بیت‌کوین را رسما بپذیرند، ارزش هر بیت‌کوین سر به فلک خواهد کشید و در صورتی که تراکنش‌های آن را ممنوع کنند، ممکن است فرضیه حباب قیمت تحقق یابد. سه سناریو مختلف در خصوص رویکرد بانک‌های مرکزی به بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتالی در سال ۲۰۱۸ وجود دارد. در اولین سناریو، بانک‌های مرکزی بیت‌کوین را خواهند پذیرفت و آغاز به ذخیره ارزهای دیجیتالی خواهند کرد. تحقق این فرضیه بعید است؛ چراکه ذخایر بانک‌های مرکزی از کالاها و سرمایه‌های کم‌نوسانی مانند طلا و ارزهای رایج تشکیل می‌شود و ارزهای دیجیتالی که نوسان‌های شدیدی دارند برای این منظور مناسب نیستند. به‌عنوان مثال، بیت‌کوین در روزهای گذشته نزدیک به ۲ تا ۴ هزار دلار نوسان از خود بروز داده بود که شرایط یک کالای امن برای ذخیره بانک‌های مرکزی را تشکیل نمی‌دهد. در سناریوی دوم، بانک‌های مرکزی بیت‌کوین را ممنوع می‌کنند و این امر بعید نیست؛ چراکه بیت‌کوین‌داران بزرگ مواضع سیاسی و اقتصادی‌شان محرز نیست. کره‌شمالی، کارتل‌های موادمخدر، بازار سیاه و گروهک‌های زیادی ممکن است تعداد بالایی از بیت‌کوین‌های موجود را داشته باشند؛ بنابراین پذیرش بیت‌کوین با شرایطی که بیت‌کوین‌داران نامشخص هستند، فضای ریسکی را برای بانک‌های مرکزی به‌وجود می‌آورد. این اقدام بانک‌های مرکزی (ممنوع کردن) منجر به سقوط قیمت بیت‌کوین خواهد شد. درسناریوی سوم نیز بانک‌ها طبق روال امسال عمل می‌کنند و به هشدار بسنده خواهند کرد. در این حالت روند قیمت بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتالی همانند سال گذشته نوسانی خواهد بود و در انتظار رویدادهای مهم، قیمت‌شان بالا و پایین خواهد رفت.
ارسال نظر