حمیدرضا آریان پور: کافی است عبارت «نرخ‌های بهره فدرال رزرو» را در یکی از موتورهای اینترنتی جست‌وجو کرد تا از حجم داده‌های منتشر شده درباره آن به اهمیت این موضوع پی برد.

نرخ‌های بهره معیار و دیگر نرخ‌های بهره بانک مرکزی آمریکا امری نیست که تنها به سرمایه‌گذاران و معامله‌گران بازارهای ایالات متحده مربوط باشد. بانک مرکزی آمریکا مهم‌ترین بانک مرکزی جهان است از این رو که سیاست‌های پولی اش بر تمام بازارهای جهان اثرگذار است. بیانیه هفته گذشته کمیته بازار آزاد فدرال رزرو، احتمال افزایش نرخ‌های بهره این بانک برای نخستین بار از اواخر سال ۲۰۰۸ را افزایش داده است، اما نه تنها هنوز بر سر زمان این افزایش عدم قطعیت وجود دارد، بلکه بر سر سرعت روند افزایش نیز بحث‌های زیادی در جریان است. در حال حاضر بسیاری از ناظران بازار متقاعد شده‌اند که با توجه به ادامه احیای بزرگ‌ترین اقتصاد جهان، بانک مرکزی آمریکا در اواخر سال جاری میلادی، نرخ‌های بهره خود را برای اولین بار در حدود ۸ سال گذشته بالا خواهد برد. این اتفاق ممکن است تا حدود یک ماه دیگر بیفتد.

اما برخی حتی از دو بارافزایش نرخ‌های بهره از نزدیک صفر درصد صحبت می‌کنند که نشان می‌دهد سرعت افزایش نرخ‌ها ممکن است بیش از حد انتظار باشد. اما زمان و نحوه افزایش نرخ‌های بهره آمریکا چرا این چنین دارای اهمیت است؟ افزایش نرخ‌های بهره اولا نشان می‌دهد که مقام‌های بانک مرکزی ایالات متحده از روند احیای اقتصاد آمریکا رضایت دارند و دوما تمام بازارهای جهان را تحت تاثیر قرار می‌دهد. از اکتبر ۲۰۱۴ که برنامه خرید اوراق قرضه، «تسهیل کمی»، در آمریکا رسما پایان یافت و تحریک اقتصاد بحران زده به کنار گذاشته شد، همه منتظر انقباضی شدن سیاست‌های مهم‌ترین بانک مرکزی دنیا بودند.

حالا ادامه انتشار داده‌های خوب از وضعیت بازار کار آمریکا و رشد تورم به‌رغم فشارهای ضدتورمی کاهش بهای انرژی، می‌تواند به افزایش نرخ‌های بهره کمک کند. آیا اقتصاد آمریکا برای افزایش نرخ‌ها آماده است؟

پاسخ این سوال را موافقان و مخالفان جنت یلن، رئیس فدرال رزرو می‌دهند، اما بازارها مدتی است که به پیشواز این افزایش نرخ رفته اند. رشد دوباره شاخص دلار که این ارز را در برابر ۶ ارز عمده جهانی مقایسه می‌کند مهم‌ترین نشانه بازاری است. همچنین سقوط بازارهای کالاهای پایه را باید در نظر داشت. در نوشته‌های زیر، درباره زمان و نحوه افزایش نرخ‌های بهره خواهید خواند تا از احساس بازارهای مختلف اطلاع بهتری داشته باشید.