دامنه نوسان در بورس تهران

هدیه لطفی : احوال ناخوش بورس، همچنان ادامه دارد که یکی از مهم‌ترین دلایل تشدید این روند، وجود محدودیت‌هاست. «دامنه نوسان» که رئیس سازمان بورس، آن را شبیه «حکایت تلخ قیمت‌گذاری دستوری» می‌‌‌داند، یکی از معضلات بازار است. در واقع، دامنه نوسان نه‌تنها این روزها دردی از بازار دوا نکرده، بلکه تشدید ضرر و زیان بورس‌بازان و فرسایشی‌شدن روند ریزشی را نیز به همراه داشته است.

 در حال حاضر، یکی از مطالبات اصلی سهامداران، حذف محدودیت‌هایی مانند اصلاح یا برداشتن دامنه نوسان است. در این راستا، آخرین اظهارات سکاندار بازار سرمایه، رفع تدریجی این محدودیت است. وی با تاکید بر اینکه «دامنه نوسان، همان قیمت‌گذاری دستوری است؛ زیرا نمی‌‌‌گذارد بازار در فرآیند عرضه و تقاضا و بدون دخالت‌‌‌های دستوری، مسیر خود را پیدا کند»، عنوان کرد: امید می‌رود طی یک یا دو ماه آینده، شاهد تغییرات اساسی در حوزه دامنه نوسان باشیم.  این محدودیت ناتمام، از چند سال پیش در حال برداشته شدن است؛ اما هنوز هم مخالفان و موافقان زیادی دارد. البته نگرانی‌هایی در خصوص ایجاد هیجانات کاذب در صورت حذف ناگهانی دامنه وجود دارد که بی‌مورد نیست؛ ولی می‌توان با استفاده از ابزارهای موجود و برنامه‌ریزی، این موضوع را مدیریت کرد. از جمله این راهکارها، حذف تدریجی این محدودیت است. اولویت‌دادن به سهام بزرگ در بازار‌های برتر و همچنین، تقویت بازارگردانی، از دیگر مواردی است که می‌تواند نگرانی‌ها را رفع کند. نکته قابل‌توجه این است که حذف دامنه نوسان، به‌طور قطع موجب افزایش کارآیی و شفافیت بازار خواهد شد و با افزایش نقدشوندگی، کارکرد اصلی بازار سرمایه، به‌عنوان دماسنج اقتصاد کشور، بهبود خواهد یافت. همچنین با تعدیل به‌موقع و اصولی شاخص، رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران کنترل خواهد شد و دیگر شاهد پدیده صف‌نشینی در سمت خرید یا فروش نخواهیم بود.