با نزدیک‌شدن به آغاز سال جدید میلادی، بخش‌های وسیعی از اقتصاد چین تحت‌تاثیر سرکوب نظارتی قرار گرفته است. شی‌جین پینگ، رئیس‌جمهور چین، در حال بازنویسی قوانین نحوه عملکرد اقتصاد و نحوه برخورد با داده‌‌‌‌‌‌‌‌هایی است که شرکت‌ها جمع‌‌‌‌‌‌‌آوری می‌کنند.  این امر به‌معنای سرنگونی برخی از برجسته‌‌‌‌‌‌‌ترین سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران کشور، مانند جک‌ما، بنیان‌گذار علی‌‌‌‌‌‌‌بابا و مجبورکردن گروه‌‌‌‌‌‌‌های دیگر، مانند دی‌دی گلوبال به تسلیم‌شدن در برابر قدرت دولت است. اصلاحاتی که دولت چین به‌دنبال آن است بدان معناست که شرکت‌ها باید درباره نحوه کسب درآمد و مدیریت داده‌‌‌‌‌‌‌ها از جمله در زمینه‌‌‌‌‌‌‌‌هایی چون فین‌‌‌‌‌‌‌تک و تجارت الکترونیک گرفته تا خودروهای خودران، رسانه‌‌‌‌‌‌‌های اجتماعی و بازی‌های ویدئویی تجدیدنظر کنند.  این اصلاحات منجر به دو تغییر بزرگ در سال۲۰۲۲ خواهد شد. اولین مورد کاهش سودآوری بخش فناوری چین است. غول‌‌‌‌‌‌‌های اینترنتی و صنعت تجارت الکترونیک این کشور سال‌ها معدنی طلا برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران بود، اما این روند سختگیرانه خود را در کاهش درآمدهای حاصله در سال۲۰۲۲ منعکس خواهد کرد؛ با این حال با همه بخش‌ها به‌طور یکسان رفتار نمی‌شود. برخی از ارائه‌‌‌‌‌‌‌دهندگان آموزش آنلاین ناگزیر خواهند شد که به سازمان‌های غیر‌انتفاعی تبدیل شوند. بازی‌های ویدئویی نیز از این بحران آسیب خواهند دید.  در‌ ماه سپتامبر، تنظیم‌‌‌‌‌‌‌کنندگان به شرکت‌های بازی‌‌‌‌‌‌‌سازی، از جمله تنسنت اعلام کرده‌‌‌‌‌‌‌اند که باید تمرکز خود را بر سود متوقف و در عوض بر کاهش اعتیاد نوجوانان به بازی‌ها تمرکز کنند. احتمالا با صنعت فیلم کوتاه که تحت سلطه شرکت‌هایی مانند بایت دنس، کوایشو و بیلی‌بیلی است نیز رفتار مشابهی شود، بنابراین دور از انتظار نیست که در سال۲۰۲۲ شاهد بازدهی ضعیف این صنعت باشیم. در همین حال، بزرگ‌ترین گروه‌‌‌‌‌‌‌های تجارت الکترونیک چین مانند علی‌بابا، پیندودوا و جی‌دی دات‌کام مجبور هستند با بسیاری از شیوه‌‌‌‌‌‌‌های انحصاری که درآمد آنها را در گذشته تقویت می‌کرد، مقابله کنند. چنین تغییراتی باعث کاهش سود شرکت‌ها و کاهش قیمت سهام آنها می‌شود.  تغییر دوم در نحوه افزایش سرمایه گروه‌‌‌‌‌‌‌های فناوری چین خواهد بود. نه تنظیم‌‌‌‌‌‌‌کننده‌‌‌‌‌‌‌های چینی و نه آمریکایی نمی‌‌‌‌‌‌‌خواهند شرکت‌های چینی در بازار نیویورک صحنه‌گردان شوند. حتی عرضه‌‌‌‌‌‌‌های اولیه عمومی در هنگ‌کنگ سطح جدیدی از ریسک را به خود اختصاص داده است. تنظیم‌کننده‌‌‌‌‌‌‌های چینی از «توسعه بی‌‌‌‌‌‌‌رویه سرمایه» توسط شرکت‌های فناوری انتقاد کرده‌‌‌‌‌‌‌اند. جلسه یک نهاد تصمیم‌گیری کلیدی در ۳۰ اوت خاطرنشان کرد که نشانه‌‌‌‌‌‌‌‌هایی از موفقیت در سرکوب اولیه این شرکت‌ها به‌دست آمده است؛ در نتیجه بعید به‌نظر می‌رسد که اشتهای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران آمریکایی برای شرکت‌های فناوری چینی با ارزش‌گذاری‌‌‌‌‌‌‌های هولناک در سال ۲۰۲۲ بهبود یابد، اما انتظار می‌رود که چندین شرکت بزرگ، هرچند با ارزش‌گذاری‌‌‌‌‌‌‌های پایین‌تر، در هنگ‌کنگ به سهامی‌‌‌‌‌‌‌عام تبدیل شوند.  تحلیلگران بانک مورگان‌استنلی، این پدیده را «راه‌اندازی مجدد» صنعت می‌‌‌‌‌‌‌نامند. از آنجایی که شرکت‌های فناوری چینی خود را با واقعیت کنترل شدیدتر دولت تطبیق می‌دهند، بی‌‌‌‌‌‌‌شک ارزش آنها برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران پایین‌تر خواهد آمد. 

 

اخبار مرتبط