بیش از ۷۰ درصد کاربران پلیمارکت زیان میکنند
شکار آماتورها در بازارهای شرطبندی
دادهها نشان میدهند که در عمل، معاملهگران عادی در حال از دست دادن پول بوده و تنها گروه کوچکی از حرفهایهای بسیار باتجربه، از جمله شرکتهای معاملاتی با دسترسی به جریانهای عظیم داده، در حال بلعیدن سودها هستند.
به گزارش والاستریت ژورنال، در پلیمارکت ۶۷ درصد سود کل تنها نصیب ۰.۱درصد از حسابها میشود. به عبارتی کمتر از دو هزار حساب، در مجموع نزدیک به نیممیلیارد دلار سود کردهاند. در کالشی نیز این روند مشاهده میشود و تعداد بازندگان بهمراتب بیشتر از برندگان است. الیزابت دیانا، سخنگوی کالشی، میگوید بر اساس دادههای یک ماه گذشته، به ازای هر کاربر برنده، ۲.۹ کاربر زیاندیده وجود دارد.
مزیت سرعتی حرفهایها
حامیان این بازارها معتقدند که فعالیت در این پلتفرمها قمار محسوب نمیشود و «خرد جمعی» را برای پیشبینی دقیق رویدادهای آینده به کار میگیرند. پژوهشهای فدرالرزرو نیز نشان میدهد کالشی ابزار موثری برای پیشبینی روندهای اقتصادی است، زیرا معاملهگران حرفهای برای دسترسی به جریانهای عظیم داده از ارائهدهندگان شخص ثالث، هزینههای سنگینی میپردازند تا برتری اطلاعاتی داشته باشند. کامپیوترها نیز با استفاده از این دادهها و الگوریتمها، تغییرات قیمت و ریسک را با سرعتی تحلیل میکنند که هیچ انسانی قادر به رقابت با آن نیست. در این میان حرفهایها از مقیاس فعالیت خود نیز بهره برده و اقدام به انجام معاملات پرتعداد و استراتژیک(گاهی دهها هزار معامله در روز) و کسب سود از نوسانهای بسیار کوچک، با سطحی از تمرکز و انضباط میکنند که در میان کاربران تفننی تقریبا دیده نمیشود.
براین اساس در پلیمارکت، معاملهگرانی که بیشترین تعداد معاملات را انجام میدهند، بیشترین احتمال سودآوری را دارند. مایکل باس، پوکرباز حرفهای سابق و متخصص آمار، معتقد است که بهصورت سیستماتیک معاملهگران عادی شانسی ندارند. برای نمونه خود او در کالشی در هر دقیقه، ۶۰ معامله انجام میدهد و سفارشهای خرید و فروش خود را ۳۰ بار در ثانیه تغییر میدهد. باس از زمان آغاز معاملهگری جدی در سه ماه گذشته، بیش از ۶۶۸ هزار دلار در کالشی سود کرده و بیشتر آن در شرطهای ورزشی بوده است. او علاوه بر سرعت سرسامآور معاملاتش، در قیمتگذاری سفارشهای خرید و فروش نیز سختگیر و دقیق است. او میگوید: «آسانترین پول را در ورزش پیدا میکنی. ورزش توجه همه جوانهای معتاد به قمار را به خود جلب میکند.»
خط قرمز ذکر کلمه
در همه انواع شرطها، پیام کالشی و پلیمارکت ساده است: کاربران میتوانند دانشی را که همین حالا دارند به پول تبدیل کنند. با این حال دادهها نشان میدهند که بیش از ۷۰ درصد کاربران پلیمارکت زیان میکنند. والاستریت ژورنال تاکید میکند که معاملهگران حرفهای سراغ شرطبندیهایی که در دسته ذکر کلمات قرار دارند نمیروند، چون غیرقابل پیشبینیاند و حتیمیلیونها دلار داده هم نمیتواند برتری قابل اتکایی ایجاد کند. به عبارتی نسبت بازده به ریسک این دسته از شرطها بسیار کم است. آمارها نشان میدهند شرطهای «بله» که با احتمال ۵۰ درصد قیمتگذاری شدهاند، بهطور متوسط تنها ۴۰ درصد مواقع برنده میشوند. یعنی معاملهگران بیشازحد برای این قراردادها پول میپردازند.
در مقابل معاملهگران تفننی معمولا اقدام به پذیرش ریسکهای بسیار بزرگ میکنند که بخشی از آن بهدلیل پدیدهای به نام «سوگیری لانگشات» است. یعنی کاربران تمایل به ارزشگذاری بیش از حد رویدادهای بسیار نامحتمل، تحتتاثیر هیجان دارند. در مجموع کاربران کالشی تنها در ماه فوریه نزدیک به ۱۸۱میلیون دلار روی بازارهای ذکر کلمه شرطبندی کردند. یک مقاله پژوهشی از محققان فرانسوی و کانادایی نیز به این نتیجه رسیده است که سود در بازارهای پیشبینی تقریبا بهطور کامل نصیب معاملهگران حرفهای میشود، درحالیکه شرطهای لانگشات و کاربران کمتجربه زیان میبینند. به عبارتی کاربران آماتور بیش از آن که بر اساس دادههای حقیقی معامله کنند، با اتکا به حس درونی یا اطلاعات پراکندهای که از منابع عمومی جمع کردهاند، وارد بازار میشوند.
مکانیسم سودآوری
درحال حاضر بازارهای پیشبینی میزبان شرکتهایی شدهاند که دهها کارمند دارند، میلیونها دلار برای دادههای تخصصی ورزشی و مالی میپردازند و الگوریتمهای معاملاتی پیشرفته دارند. هدف آنها بردن درمقابل دانشجویان، قماربازان تفننی و معاملهگران کمحجمی است که اکثریت کاربران این پلتفرمها را تشکیل میدهند. به عبارتی حضور معاملهگران ناآگاه در بازارهای پیشبینی انگیزهای قوی برای ورود معاملهگران حرفهایتر ایجاد میکند. برای نمونه جاناتان استال-رایان، همبنیانگذار یک شرکت با حدود دوازده کارمند میگوید شرکتشان جزو پنج معاملهگر برتر از نظر حجم شرطبندی روی قیمت رمزارزها در کالشی است و توانسته ۱۰۰۰ دلار را به سودی هفترقمی تبدیل کند. این شرکت سالانه بیش از ۲۰۰ هزار دلار برای دریافت دادههای زنده، سیستمهای کدنویسی هوش مصنوعی و سرورها هزینه میکند و با استفاده از الگوریتمها، دهها هزار معامله در روز انجام میدهد. استال-رایان میگوید یکبار مشاهده کرد فردی به صورت بیخیال روی قیمت بیتکوین در کالشی شرط میبندد. در آن لحظه تقریبا مطمئن بود که این شخص خواهد باخت.
در جست و جوی پول آسان
بیشتر معاملهگران حرفهای نقش بازارساز را ایفا میکنند. کالشی و پلیمارکت میگویند بخشی از کارمزدهای بازارسازها را بازپرداخت میکنند و گاهی حتی برای تامین نقدشوندگی به آنها پول میدهند. در سال ۲۰۲۴، شرکت Susquehanna بهعنوان نخستین بازارساز نهادی کالشی وارد شد. به گفته معاملهگران حرفهای که دفتر سفارشات کالشی را رصد میکنند، Susquehanna هر هفته صدهامیلیون دلار از طریق کالشی معامله میکند. جف یس، همبنیانگذار Susquehanna، در یک پادکست شرطبندی ورزشی گفته است: «تمام شرطبندیهای ورزشی، پوکر، معاملات آپشن به این معنی هستند که مطمئن شوی درحال شرطبندی علیه کسی هستی که از او باهوشتری.» پلتفرمها قراردادهایی طراحی میکنند که کاربران روی پاسخ «بله/خیر» به رویدادهای آینده شرط ببندند. این قراردادها معمولا در صورت درست بودن شرط ۱ دلار پرداخت میکنند و در صورت اشتباه بودن، هیچ. قیمت قرارداد نیز بازتابدهنده احتمال وقوع رویداد از نگاه معاملهگران است. اگر قراردادی ۴۱ سنت معامله شود، بازار پیشبینی احتمال وقوع آن رویداد را ۴۱ درصد میداند.
به عبارتی اگر فردی درست پیشبینی کند، به ازای قراردادی که ۴۱ سنت خریداری شده، ۱ دلار به او پرداخت میشود؛ و در غیر این صورت تمام پول از دست میرود. همچنین قیمت قرارداد تا پیش از تسویه بر اساس عرضه و تقاضا دائما تغییر میکند و معاملهگران از همین تغییرات سود جزئی میگیرند. در این میان منتقدان میگویند این بازارها در برابر معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی آسیبپذیرند. نمونههای اخیر شامل معاملات مشکوک درباره اقدام نظامی آمریکا در ونزوئلا، اعلامیههای گوگل و رقابتهای کنگره بوده است. رئیس CFTC از بازارهای پیشبینی دفاع کرده و این نهاد بارها بر اختیار فدرال خود تاکید کرده است. این سازمان با موارد مشکوک برخورد کرده و نشانههایی از سختگیری بیشتر در آینده بروز داده است. پلیمارکت میگوید در برخورد با معاملات نهانی با وزارت دادگستری همکاری کرده است. کالشی نیز معاملات نهانی را ممنوع کرده و در ماههای اخیر چند معاملهگر متخلف را جریمه کرده است.
