رفت‌وبرگشت بیت‌کوین به کانال ۷۶هزاردلاری
دنیای اقتصاد : بیت‌کوین پس از یک روند صعودی کوتاه، روز گذشته بار دیگر با فشار فروش مواجه شد و با از دست دادن سطح ۷۷هزاردلاری برای ساعاتی در کانال ۷۶هزاردلاری معامله شد. هرچند در زمان نگارش این گزارش پیشتاز بازار کریپتو با پس گرفتن سطح ۷۷هزاردلاری در محدوده ۷۷هزار ۱۰۰دلار معامله می‌شد. این افت در شرایطی رخ داد که خروج سرمایه از صندوق‌های ETF بیت‌کوین ادامه دارد، بازار سهام فناوری آمریکا با موج تازه‌ای از فروش روبه‌رو شده و معامله‌گران هم در آستانه انتخابات میاندورهای این کشور محتاط‌تر شده‌اند. حمله سایبری گسترده به صرافی بایننس نیز همچنان یکی از عوامل اثرگذار بر فضای روانی بازار رمزارزهاست. براساس گزارش کوین‌دسک، بیت‌کوین در معاملات روز گذشته حتی تا محدوده ۷۶هزار و ۳۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. این حرکت، رشد محدودی را که قیمت در روز قبل تجربه کرده بود، تا حد زیادی خنثی کرد. همزمان، اتریوم در مقاطعی به محدوده ۲هزار و ۲۵۰ دلار نزدیک شد و سولانا حدود ۳درصد افت کرد. بایننس‌کوین هم به زیر ۷۰۰ دلار رسید. همزمانی افت قیمت رمزارزهای بزرگ نشان می‌دهد که فشار فروش تنها به بیت‌کوین محدود نبوده است.
سایه شوک امنیتی همچنان بر بازار رمزارزها
یکی از مهم‌ترین اتفاقاتی که طی روزهای اخیر بر بازار رمزارزها سایه انداخته، پیامدهای حمله سایبری به بایننس در ۲۹ اکتبر است. بایننس در اطلاعیه دوم نوامبر خود اعلام کرد که حدود ۹۵درصد از دارایی‌های آسیب‌دیده را جایگزین کرده است. به گفته ریچارد تنگ، مدیرعامل مشترک این صرافی، بخش باقیمانده شامل دارایی‌هایی با نقدشوندگی پایین‌تر است که از طریق بازار و معاملات خارج از بورس تامین خواهد شد. او همچنین تاکید کرده است که زیان‌های ناشی از این حمله با استفاده از صندوق SAFU و ذخایر شرکت پوشش داده شده‌اند. با وجود این اقدامات، خروج سرمایه از بایننس در روزهای پس از بازگشایی برداشت‌ها ادامه یافت. براساس گزارش رویترز، خالص برداشت مشتریان از این صرافی به ۴.۷۲میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که حدود ۲.۸درصد از کل دارایی‌های نگهداری‌شده در پلتفرم را تشکیل می‌دهد. با این حال، تحلیلگران رویترز این میزان برداشت را در مقایسه با ابعاد دارایی‌های بایننس نسبتا محدود ارزیابی کرده‌اند. ریچارد تنگ نیز در سوم نوامبر اعلام کرد که جریان ورود و خروج دارایی‌ها تا حد زیادی به وضعیت عادی بازگشته و وضعیت مالی شرکت همچنان قوی است. بنابراین، اگرچه حمله سایبری بایننس به اعتماد بخشی از معامله‌گران آسیب زده و خروج میلیاردی سرمایه را به دنبال داشته، اما داده‌های فعلی به‌تنهایی حاکی از شکل‌گیری موجی فراگیر از بی‌اعتمادی به کل نیست.
خروج بیش از یک‌میلیارد دلار از ETFهای بیت‌کوین
جریان سرمایه در ETFهای بیت‌کوین هم نشانه‌ای از تضعیف تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی بوده است. براساس داده‌های منتشرشده، ETFهای اسپات بیت‌کوین در ۳۰ اکتبر با خروج خالص حدود ۶۴۳.۲میلیون دلاری روبه‌رو شدند. این روند در دوم نوامبر نیز ادامه یافت و حدود ۳۹۸.۶میلیون دلار دیگر از این صندوق‌ها خارج شد و مجموع خروج سرمایه در دو جلسه معاملاتی به حدود ۱.۰۴میلیارد دلار رسید. اهمیت این اعداد از آن جهت است که ETFهای اسپات بیت‌کوین یکی از مسیرهای اصلی ورود سرمایه سنتی و نهادی به بازار رمزارزها محسوب می‌شوند و تداوم خروج سرمایه از این صندوق‌ها می‌تواند به معنای کاهش تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران بزرگ به نگهداری دارایی‌های پرریسک باشد.
تداوم نگرانی‌های تورمی
در تحولات سیاست پولی، بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۴.۸۵درصد رساند. این تصمیم، پنجمین افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ و بالاترین سطح آن از اواخر سال ۲۰۰۸ به شمار می‌رود. البته افزایش نرخ بهره استرالیا را نمی‌توان عامل مستقیمی برای افت بیت‌کوین دانست. با این حال، این تصمیم در کنار نگرانی‌های تورمی و احتیاط بانک‌های مرکزی، یادآور محدودیت فضای سیاست پولی انبساطی است. نرخ‌های بهره بالاتر معمولا هزینه نگهداری دارایی‌های بدون بازده و پرریسک را افزایش می‌دهند و می‌توانند بخشی از تقاضا برای چنین دارایی‌هایی را تحت فشار قرار دهند.
اثر انتخابات میاندورهای آمریکا
انتخابات میاندورهای آمریکا که روز گذشته آغاز شد نیز به یکی دیگر از متغیرهای مورد توجه سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. نتیجه این انتخابات می‌تواند ترکیب کنگره را تغییر دهد و بر مسیر سیاستگذاری دولت دونالد ترامپ در حوزه‌هایی مانند مالیات، بودجه و مقررات اثر بگذارد. در چنین شرایطی، بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند تا روشن‌شدن نتایج از افزایش موقعیت‌های پرریسک خودداری کنند. داده‌های بازار مشتقات بیت‌کوین هم حاکی از افزایش نگرانی درباره نوسان‌های کوتاه‌مدت است. براساس گزارش کوین‌دسک، نوسان ضمنی قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین با سررسید چهارم نوامبر در دوم نوامبر به حدود ۴۳.۵درصد رسیده است؛ رقمی بالاتر از سطح حدود ۳۶درصدی در سررسیدهای بعدی. این اختلاف نشان می‌دهد معامله‌گران برای روزهای نزدیک به انتخابات، نوسان بیشتری را در قیمت بیت‌کوین پیش‌بینی می‌کردند، اما انتظار افزایش پایدار نوسان در هفته‌های بعد به همان اندازه تقویت نشده بود. روز گذشته، کوین‌دسک از افزایش نوسان ضمنی نزدیک‌ترین سررسیدها به حدود ۵۱درصد خبر داد. البته نباید این رقم را به‌عنوان ادامه مستقیم روند ۴۳.۵درصدی در نظر گرفت و به زمان و سررسید متفاوتی مربوط است. نکته مهم‌تر آن است که افزایش تقاضا برای اختیار فروش در سررسیدهای نزدیک، نشانه‌ای از تمایل معامله‌گران به خرید پوشش در برابر افت قیمت است. در مقابل، فروکش‌کردن این فاصله در سررسیدهای دورتر نشان می‌دهد نگرانی‌ها فعلا بیشتر به رویداد انتخاباتی و نوسان‌های کوتاه‌مدت مربوط است تا پیش‌بینی قطعی یک روند نزولی بلندمدت.
افت بیت‌کوین نشانه آغاز یک روند نزولی بلندمدت است؟
مجموع تحولات اخیر نشان می‌دهد افت بیت‌کوین را نمی‌توان صرفا واکنشی کوتاه‌مدت به حمله سایبری بایننس دانست. خروج بیش از یک‌میلیارد دلار از ETFهای اسپات در دو جلسه معاملاتی، فشار فروش در سهام فناوری و افزایش تقاضا برای پوشش ریسک در بازار مشتقات، حاکی از وجود نگرانی‌هایی فراتر از یک رویداد امنیتی است. با این حال، هنوز نمی‌توان از داده‌های موجود با قطعیت نتیجه گرفت که بازار وارد یک روند نزولی بلندمدت شده است. از یک سو، بخش عمده دارایی‌های آسیب‌دیده در بایننس جایگزین شده و مدیران این صرافی از عادی‌شدن نسبی جریان سرمایه خبر داده‌اند و از سوی دیگر، افزایش نوسان ضمنی در قراردادهای نزدیک به انتخابات، در مقایسه با سررسیدهای دورتر، نشان می‌دهد بخشی از تقاضای پوشش ریسک ممکن است با عبور از این رویداد کاهش یابد. در چنین شرایطی، توقف خروج سرمایه از ETFها، تثبیت جریان دارایی در صرافی‌های بزرگ و بازگشت تقاضا در بازار نقدی از مهم‌ترین نشانه‌هایی خواهند بود که می‌توانند به ارزیابی پایداری اصلاح اخیر کمک کنند.
