کاهش دخالت دولت در بازار

مهدی حاجی غلام سریزدی /کارشناس بازارسرمایه اصلاح قیمت‌ها و حذف ارز ترجیحی در کنار ابهامات و مشکلاتی که دارد، تاثیرات مهمی بر اقتصاد و به‌خصوص بازار سرمایه خواهد داشت و به نظر می‌رسد، این اقدامات موجب کاهش ریسک بازار، افزایش سودآوری شرکت‌ها، کاهش کسری بودجه دولت و افزایش انتظارات تورمی در سطح جامعه شود که در کل، برآیند این تصمیم از نگاه بازار سرمایه، مثبت ارزیابی می‌شود.

از ریسک‌های عمده و تاثیر‌گذار بر بازار سرمایه، می‌توان به بخشنامه‌ها و تصمیمات خلق‌الساعه از سوی دولت اشاره کرد که در حال حاضر، با حذف ارز ترجیحی انتظار می‌رود، سطح دخالت‌های دولت در اقتصاد و بازار سرمایه کاهش یابد، همچنین با کاهش ریسک، شاهد افزایش ‌P/ E  بازار باشیم. با حذف ارز ترجیحی و آزادسازی نرخ محصولات، سایه قیمت‌گذاری دستوری نیز از سر این صنایع برداشته می‌شود و این امر به سودآوری این شرکت‌ها منجر خواهد شد. از سوی دیگر به‌نظر می‌رسد با این اقدام، کسری بودجه دولت کاهش یابد و دولت اوراق بدهی کمتری در بازارسرمایه بفروشد. با حذف ارز ترجیحی در کوتاه‌مدت، انتظارات تورمی در بین سرمایه‌گذاران شکل خواهد گرفت و همین امر باعث اقبال بیشتر به سرمایه‌گذاری در بازارسرمایه خواهد شد و مشخصا بازار سرمایه نیز مانند دیگر بازارها، محلی برای حفظ ارزش پول است. لازم به توضیح است، هرچند این اقدامات مزایای مناسبی می‌‌‌تواند برای بازار سرمایه داشته باشد، ولی اثربخشی طرح، رابطه مستقیمی با چگونگی اجرا، مدیریت و نظارت آن خواهد داشت.