چندین سال پیش از آنکه واژه «دات‌کام» راه حل بسیاری از مشکلات ما شود، اینترنت توسط ارتش آمریکا ایجاد شد (شرکت‌هایی که اینترنت رکن اصلی کسب‌وکارشان محسوب می‌شود را دات‌کام گویند. علت این نام‌گذاری وجود «کام» در آدرس اینترنتی چنین شرکت‌هایی است و خود کام نیز مخفف واژه «کامرشال» (Commercial) به معنای تجاری است. این در حالی است که سایر شرکت‌ها با اهداف غیر تجاری مانند خیریه‌ها، عموما آدرس اینترنتی خود را با «org» که کوتاه‌شده «organization» به معنای سازمان است ختم می‌کنند). در آن برهه، هیچ کس این حجم استقبال مصرف‌کنندگان روی خط (آنلاین) را پیش‌بینی نمی‌کرد. اینترنت در سال ۱۹۹۵ به صورت تجاری با پیش‌فرض حدود ۱۸ میلیون کاربر عرضه شد. این در حالی بود که رشد باورنکردنی این بازار و مبدل شدن آن به یک بازار بین‌المللی، توجه معامله‌گران را به عنوان یک اقتصاد جدید به خود جلب کرد. در این دوره، شرکت‌ها بار دیگر مسیر کمپانی‌های انگلیس در قرن هفده و آمریکا در اوایل دهه نود میلادی را پیش گرفتند، یعنی به جای ارائه برنامه‌های موثق کسب‌وکار به ایده‌پردازی‌های غیر واقعی پرداختند. استفاده از لغات جذابی نظیر کسب‌وکار شبکه‌ای، پارادایم‌های جدید اقتصادی، فناوری اطلاعات، اینترنت و از این دست عبارت‌های عوام‌فریب، سهامداران را هر چه بیشتر تشنه خرید سهام شرکت‌ها کرد. این مرتبه نیز سهامداران با چشمانی بسته هر گونه عرضه سهام را با آغوش باز استقبال می‌کردند، بدون آنکه بیندیشند چه قدر زمان می‌برد تا شرکت‌ها، حتی در صورت سودآوری، به سوددهی برسند. واضح بود که این روند به مشکل بر خواهد خورد. اولین ضربه‌ها برای ترکیدن حباب از دل خود شرکت‌ها برون آمد؛ در حقیقت، گزارش‌های حسابرسی آنها نشان از زیان‌های بزرگ و تعدیل منفی پیش‌بینی سود شرکت‌ها در همان ماه‌های اولیه داشت. این حباب اهالی دره سیلیکونی (یکی از مشهورترین مناطق در کالیفرنیای آمریکا) را درگیر خود کرد. به این ترتیب، در سال ۱۹۹۹، ۴۵۷ عرضه اولیه انجام شد که بیشتر این شرکت‌ها در زمینه‌ اینترنت و فناوری فعالیت داشتند. در این میان، ۱۱۷ عرضه در اولین روز معاملات تا دو برابر قیمت اولیه رشد داشتند. در سال ۲۰۰۱، تعداد این عرضه‌ها به ۷۶ عدد تقلیل یافت و هیچ کدام با استقبالی گرم مواجه نشدند. بیشتر نقدها روی ایجاد و ترکیدن حباب دات‌کام، علت این رویداد را انجام معاملات در حجم بالا و با سرعتی بیش از حد معمول بیان می‌کنند. شرکت‌هایی که حتی برنامه‌ای برای اهداف یکساله خود نداشتند، مقدار زیادی دلار دریافت کردند و به سهامداران وعده مایکروسافت شدن دادند. این سقوط بازار سهام، باعث شد تا نزدک (Nasdaq، یکی از معروف‌ترین بازارهای سرمایه‌گذاری در آمریکا) حدود ۸۰ درصد افت ارزش پیدا کند.