این کاهش نرخ بهره نه‌تنها انگیزه‌های تازه‌ای برای سرمایه‌گذاری در بازار سهام ایجاد کرده، بلکه با کاهش ریسک‌های سیستماتیک و کاهش جذابیت نسبی سایر بازارها، سرمایه‌ها را از صندوق‌های طلا و بازارهای رقیب به سوی بازار سرمایه هدایت کرده است. این امر به نوبه خود، چشم‌انداز مثبتی برای تقویت تقاضا و افزایش ارزش معاملات در بازار سرمایه فراهم آورده و فضای مناسب‌تری برای ورود سرمایه‌گذاران جدید ایجاد کرده است.از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران همچنان نگاهی محتاطانه به تحولات داشته و انتظار دارند تا در کنار افزایش قیمت‌ها، شاهد افزایش ارزش معاملات نیز باشند.

تحلیلگران معتقدند که افزایش معاملات و جمع‌آوری عرضه‌ها از نشانه‌های ورود به مرحله جدیدی از بازار است که می‌تواند به شکل‌گیری یک روند پایدار و صعودی منجر شود. همچنین‌ نشانه‌های مثبتی از تغییر رویکرد سیاستگذاران اقتصادی به سمت حمایت بیشتر از بازار سرمایه به چشم می‌خورد، به‌ویژه که بخش‌هایی از دولت و بانک مرکزی به این نتیجه رسیده‌اند که رونق بازار سرمایه می‌تواند منافع گسترده‌تری برای اقتصاد کشور به همراه داشته باشد.در ادامه این گزارش، با تحلیل و بررسی دقیق دیدگاه‌های دو تن از کارشناسان بازار سرمایه، مهدی ساسانی و برزو حق‌شناس  به تشریح شرایط فعلی و چشم‌انداز آینده بازار خواهیم پرداخت.

اثرگذاری نرخ بهره بر بورس

ساسانی copy

مهدی ساسانی با اشاره به ارتباط مستقیم نرخ بهره و بازار سرمایه بیان کرد که با هر افزایش نرخ بهره، بازار سرمایه آسیب می‌بیند و شرایط صعودی به دست نمی‌آورد. وی یادآور شد که رئیس بانک مرکزی اخیرا اعلام کرده قصد دارند در سال آینده گواهی‌های خاصی را با نرخ بهره ۲۵درصد عرضه کنند. این کاهش نرخ نسبت به سال گذشته که نرخ بهره به ۳۰درصد رسیده بود، می‌تواند سیگنالی مثبت به سرمایه‌گذاران بدهد و آنها را به سرمایه‌گذاری در بازار تشویق کند.این تحلیلگر همچنین به تغییرات نرخ بهره اوراق خزانه اسلامی اشاره کرد‌ و توضیح داد که کاهش نرخ بهره در این اوراق، اثرات مثبتی بر بازار سرمایه داشته است.

وی اظهار کرد که کاهش نرخ جهانی طلا و دلار نیز در این تحولات نقش داشته و موجب شده صندوق‌های طلا‌ که ماه‌ها به عنوان رقیبی جدی برای بازار سرمایه مطرح بودند، با کاهش شدید تقاضا مواجه شوند. به گفته ساسانی، خروج هزار میلیارد تومان از صندوق‌های طلا در روزهای گذشته می‌تواند بخشی از این سرمایه‌ها را به سمت بازار سرمایه هدایت کند و تقاضا را در این بازار افزایش دهد.وی در پایان اشاره کرد که نشانه‌های امیدوارکننده‌ای در بازار سرمایه دیده می‌شود. او گفت که افزایش ارزش معاملات همراه با خریداری شدن عرضه‌ها، می‌تواند نشان‌دهنده ورود به مرحله جدیدی در بازار باشد؛ جایی که خریداران با سرمایه‌های قابل توجه وارد می‌شوند. او خوش‌بین است که اگر این روند ادامه پیدا کند، شاهد شرایط بهتری برای بازار سرمایه خواهیم بود و سرمایه‌گذاران می‌توانند با توجه به این سیگنال‌های مثبت، نسبت به سرمایه‌گذاری اقدام کنند.

زمستان گرم بورس؟

برزو حق شناس copy

برزو حق‌شناس نیز بر روند رو به رشد بازار تاکید کرد و گفت که افزایش عرضه‌ها در روزهای انتهایی هفته امری طبیعی است. وی معتقد است که یک روند صعودی مطمئن شامل افزایش حجم معاملات و چرخش پول در بازار است، نه‌فقط رشد پیوسته قیمت‌ها. به گفته وی، بالا باقی ماندن حجم معاملات و نبود صف فروش برای کل بازار نشانه‌ای مثبت است که وضعیت بازار را امیدوارکننده نشان می‌دهد.وی در عین حال به اصلاحات جزئی و دوره‌ای اشاره کرد و این موضوع را به‌عنوان بخشی از چرخه طبیعی بازار دانست. حق‌شناس مثال زد که در روزهای اخیر گروه خودرو توانسته همچنان سبز باقی بماند؛ درحالی‌که گروه‌های فولادی با اصلاحاتی همراه بودند. وی معتقد است که این چرخش پول در بازار به معنای خروج سرمایه نیست و نشانه‌ای مثبت از سلامت بازار سرمایه است.حق‌شناس با اشاره به تقاضای بالای خرید در مقابل عرضه‌ها، این وضعیت را به‌عنوان نشانه‌ای از ورود پول به بازار دانست و با وجود احتمال اصلاحات کوتاه‌مدت، بر این باور است که بازار در حال حرکت به سمت روندی صعودی است.

هرچند وی محتاطانه تاکید دارد که هنوز برای پیش‌بینی بازگشت کامل بازار زود است، اما به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران می‌توانند به چشم‌انداز زمستانی مثبت بازار امیدوار باشند.بازار سرمایه ایران پس از دوره‌ای از رکود و نوسانات، اکنون با نشانه‌هایی از بهبود و رشد روبه‌رو است. تصمیمات کلان اقتصادی، به‌ویژه در حوزه کاهش نرخ بهره، فضای مثبتی را برای بازار سهام ایجاد کرده‌اند. تحلیل‌ها نشان می‌دهند که سیاست‌های جدید بانک مرکزی، همراه با کاهش نرخ اوراق خزانه اسلامی‌(اخزا) و تعدیل نرخ دلار، می‌تواند به‌طور مستقیم بر جذب سرمایه‌های جدید در این بازار تاثیر بگذارد. کاهش جذابیت صندوق‌های طلا و دیگر بازارهای موازی در کنار خروج سرمایه از این بخش‌ها نیز به نفع بازار سرمایه بوده و زمینه افزایش تقاضا و تقویت ارزش معاملات را فراهم آورده است.در این میان، دیدگاه‌های تحلیلگران به وضوح نشان می‌دهد که عوامل متعددی برای چشم‌انداز مثبت بازار وجود دارد.

از دید ساسانی، کاهش نرخ بهره و سیاست‌های حمایتی دولت و بانک مرکزی سیگنال‌های مهمی به سرمایه‌گذاران ارائه کرده و آنها را به حضور فعال در بازار ترغیب می‌کند. این تحلیل همچنین به خروج سرمایه از صندوق‌های طلا و احتمال انتقال آن به سمت سهام به‌عنوان یک عامل محرک اشاره دارد که می‌تواند به بهبود وضعیت معاملات در ماه‌های آتی کمک کند.حق‌شناس نیز تاکید کرد که افزایش حجم معاملات و جمع‌آوری عرضه‌ها، نشان‌دهنده ورود سرمایه‌های تازه و تغییر الگوی معاملاتی در بازار است. وی با اشاره به چرخه طبیعی اصلاح قیمت‌ها و نقدینگی که در میان گروه‌های مختلف بازار می‌چرخد، به نوعی بر پایداری و رشد تدریجی بازار تاکید دارد.

او معتقد است که حتی اگر اصلاحات کوتاه‌مدتی رخ دهد، این اصلاحات می‌تواند زمینه‌ساز یک روند صعودی و پایدارتر باشد و احتمال افزایش تقاضا در سهام و ورود پول جدید به بازار را تقویت کند.در مجموع، به نظر می‌رسد بازار سرمایه در مسیر بهبود و بازگشت رونق قرار دارد، اما همچنان نوسانات کوتاه‌مدتی نیز در آن مشاهده خواهد شد. چشم‌انداز مثبت کنونی نشان‌دهنده آن است که اگر سیاستگذاران اقتصادی و مقامات دولتی همچنان به حمایت از بازار ادامه دهند و نرخ بهره را در سطح مناسبی نگه دارند، شرایط برای رشد و پایداری بازار فراهم خواهد شد. این امر می‌تواند به سودآوری سرمایه‌گذاران و تامین مالی پروژه‌های اقتصادی منجر شود که خود نقشی کلیدی در پویایی اقتصاد کشور ایفا می‌کند.