پرسش و پاسخ (۸۸۹۸۰۴۵۵) - ۱۶ بهمن ۸۶

شروین شهریاری
پرسش از خواننده‌ای از طریق تلفن: لطفا تحلیلی از وضعیت سودآوری شرکت ذغال سنگ نگین طبس ارائه دهید؟

پاسخ: شرکت ذغال‌ سنگ نگین طبس، با تولید ۱۰‌درصد از کل نیاز داخلی، یکی از تولید‌کنندگان کوچک این محصول در کشور است که تولیدات خود را عمدتا به شرکت‌های ذغال‌سنگ پرورده طبس (از شرکت‌های هم گروه با مالکیت ۲۰درصدی)، شرکت البرز شرقی و ذغال‌سنگ کرمان می‌فروشد که عمده‌ترین خریدار ذغال‌سنگ خام شرکت نیز همان پرورده طبس است.
قیمت‌های فروش عمدتا با قراردادهای مدت دار با این شرکت‌ها تعیین می‌شود، بنابراین نوسانات نرخ‌های جهانی تاثیر مستقیمی بر سودآوری نگین طبس نخواهد داشت. آخرین تحولات در مورد «کطبس» به انتشار گزارش ۹ ماهه اخیر شرکت باز می‌گردد که طی آن موفق شده ۸۱درصد پیش‌بینی سود عملیاتی سال جاری را محقق نماید.
شرکت در سال گذشته حدود ۱۷۵‌هزار تن ذغال‌سنگ خام را به قیمت میانگین هر تن ۴۲۷۷۰‌تومان به فروش رسانده است.
این در حالی است که در سال‌جاری ۱۶۵هزار تن فروش محصول را به نرخ میانگین هر تن ۴۸هزار‌تومان پیش‌بینی کرده است (۱۵۰هزار تن به پرورده طبس از قرار هر تن ۴۷هزار‌تومان و ۱۵هزار تن به سایر مشتریان از قرار هر تن ۵۸هزار‌تومان.)
اما آمار ۹ ماهه حسابرسی نشده شرکت نشان می‌دهد که ۱۴۵‌هزار تن محصول به نرخ ۴۲۵۶۰‌تومان از قرار هر تن به فروش رفته است که حداقل ۱۰‌درصد پایین‌تر از نرخ‌های اولیه مورد پیش‌بینی شرکت است.
با روند موجود دستیابی به سود عملیاتی مورد پیش‌بینی دشوار خواهد بود. اما در اینجا چند نکته مهم وجود دارد که امیدواری‌ها نسبت به رشد سودآوری «کطبس» در سال‌جاری را افزایش می‌دهد:
۱ - سوابق گزارشگری مالی این شرکت در سال‌های گذشته، همواره برآورد احتیاط در پیش‌بینی تناژ تولید را خاطرنشان می‌سازد که به تدریج با نزدیک شدن به پایان سال، پیش‌بینی‌های جدید با رشد پیش‌بینی تناژ تولید به بازار اعلام می‌شود. نمونه آن پیش‌بینی ۱۶۰هزار تنی اولیه در سال گذشته است که در نهایت ۱۷۵هزار تن تولید ذغال‌سنگ در گزارش ۱۲‌ماهه محقق شد.
تناژ تولید ۹ماهه (۱۴۵۰۰۰‌تن) نیز نشان می‌دهد که شرکت از برنامه تولید اعلام شده در گزارش فعالیت هیات‌مدیره به نحو قابل‌ملاحظه‌ای پیش افتاده است و دستیابی به تولید و فروش ۱۸۰هزار تنی ذغال‌سنگ در سال‌جاری دور از دسترس نخواهد بود. از طرفی از آنجا که مازاد تولیدات شرکت، با قیمت‌هایی بیشتر از قرارداد اولیه به فروش می‌رسند، امکان افزایش سودآوری «کطبس» از این محل وجود خواهد داشت.
۲ - برآورد بودجه شرکت در سرفصل سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها همچون سال گذشته محتاطانه انجام شده است. پیش‌بینی درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها با ۵۰‌درصد افت از ۶۶۳‌میلیون تومان به ۳۳۱‌میلیون تومان رسیده است.
این در حالی است که با توجه به افزایش راندمان تولید در پرورده طبس و ملاحظات شرکت در مورد فروش ذغال‌سنگ خام با قیمت‌های بسیار مناسب به این شرکت سرمایه‌پذیر، احتمالا سود سال‌جاری پرورده طبس افزایش قابل‌ملاحظه‌ای خواهد یافت و دستیابی به ارقامی معادل پیش‌بینی سال قبل (۲برابر پیش‌بینی فعلی) برای درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری در سال‌جاری واقع بینانه خواهد بود.
۳ - مطالعه اقلام بهای تمام شده در گزارش حسابرسی شده ۶ماهه، به خوبی نشان می‌دهد که هر چند هزینه‌های دستمزد، واقع‌بینانه برآورد شده، اما در بخش سربار، پیش‌بینی این سرفصل برای هر تن محصول ۱۶۷۰۰تومان بوده است.
این در حالی است که در تولید محقق شده، هزینه سربار هر تن تولید،۱۴۴۰۰‌تومان بوده است و از این محل پیش‌بینی سود عملیاتی طبس با کاهش بهای تمام شده تاثیر مثبت خواهدپذیرفت.