پرسش از آقای عباس ضیایی‌: علت توقف طولانی مدت نماد آذرآب چیست؟ پاسخ: صنایع آذرآب یک شرکت پیمانکاری است و ماهیت فعالیت شرکت‌های این صنعت اغلب ملاحظات حسابرسی قابل‌توجهی را در پی دارد که معمولا با توجه به وضعیت خاص فعالیت پیمانکاری در کشور، بررسی صورت‌های مالی شرکت‌های فعال در این گروه را با دشواری مواجه می‌سازد. مسائل حسابرسی که در سال‌های اخیر گریبانگیر ماشین‌سازی اراک‌، صدرا و... شد نیز موید همین مطلب است . با مراجعه به صورت‌های مالی آذرآب درمی‌یابیم که شرکت به‌رغم پیش‌بینی ۴میلیارد تومانی سود سال ۸۵، در نهایت ۹/۲‌میلیارد تومان سود برای شرکت اصلی کسب کرد، اما در تلفیق، زیانی معادل ۷/۸میلیارد تومان در صورت‌های حسابرسی شده حاصل کرده است‌. بنابراین زیان انباشته شرکت اصلی و تلفیقی در پایان سال ۸۵ به ترتیب برابر ۶/۲ و ۲/۱۳میلیارد تومان بوده است. همچنین بنا به اظهار‌نظر حسابرس‌، مبلغی نزدیک به ۱۱‌میلیارد تومان درآمد در سال گذشته‌، بابت ادعاهای آذرآب نسبت به جبران خسارت‌ها توسط کارفرمایان (زیرمجموعه‌های مپنا، شرکت مهندسی و ساختمانی صنایع نفت و ...) در سرفصل درآمد فروش محصولات و خدمات شناسایی شده است که به نظر حسابرس، شناسایی درآمد فوق برخلاف استانداردهای حسابرسی بوده و در صورت انتقال، این مبلغ به سرفصل حساب‌ها و اسناد دریافتنی ترازنامه به همین میزان (حدود ۱۱میلیارد تومان) بر زیان انباشته شرکت افزوده خواهد شد‌. همچنین شرکت در پرداخت اقساط تسهیلات دریافتی از بانک‌ها نیز تاخیرهایی داشته است، ولی جرایم دیرکرد این حساب‌ها در صورت‌های مالی لحاظ نشده است‌. علاوه بر این موارد بخشی از مسائل مهم آذرآب را باید در شرکت زیرمجموعه «‌انرژی آذرآب‌» جست‌وجو کرد‌. مطابق صورت‌های مالی انرژی آذرآب‌، این شرکت در پایان سال مالی گذشته خود (‌آذر ۸۵‌)‌، زیان انباشته‌ای بیش از ۴ برابر سرمایه ثبت شده خود داشته و بدهی‌های جاری شرکت نیز ۱۰‌میلیارد تومان بیش از دارایی‌های جاری است‌. با چنین وضعیتی به طور طبیعی تردید در خصوص ادامه فعالیت شرکت وجود دارد، اما انرژی آذرآب اعلام کرده است که پس از پایان سال مالی، قراردادی را منعقد نموده است که بر مبنای آن‌، ۱۰۰درصد سهام شرکت سرمایه‌پذیر خود به نام «تبدیل انرژی سامان» را که قیمت تمام شده آن حدود ۲۱۲‌میلیون تومان است به مبلغ ۲۵/۱۱‌میلیارد تومان فروخته است و وجه این معامله نیز به تدریج در اقساط ۳ساله وصول خواهد شد‌. سود واگذاری این سهام مبلغی بیش از ۱۱میلیارد تومان خواهد بود که به درآمدی حدود ۴۴۰ تومان به ازای هرسهم «فنرژی» منجر می‌شود‌. به این ترتیب زیان انباشته حذف و شرکت از شمول ماده ۱۴۱ اصلاحیه قانون تجارت خارج می‌شود. حسابرس در رابطه با پروژه بازسازی نیروگاه بانیاس سوریه (که مهم‌ترین پروژه انرژی آذرآب‌) است نیز اعلام کرده که در سال مالی قبل،‌درصد پیشرفت کار از ۹۶ به ۷۲/۹۹درصد رسیده است. به نظر حسابرس از آنجا که عملیات تکمیل این پروژه در سال مالی آتی (منتهی به آذر ۸۶ ) نیز احتمالا به حصول زیان منجر خواهد شد‌، باید مطابق استانداردهای حسابرسی برای زیان آتی پروژه ذخیره لازم در حساب‌ها منظور شود که این امر محقق نشده است‌. به دلیل عدم ارائه اطلاعات کافی در مورد زمان اتمام پروژه و برآورد مخارج آتی‌، تعیین میزان زیان مربوطه از این محل نیز برای حسابرس امکان‌پذیر نبوده است‌.به این ترتیب وضعیت آذرآب با توجه به مالکیت ۸۷‌درصدی فنرژی و الزام به ارائه گزارش‌های تلفیقی در پیوند با وضعیت این شرکت زیر مجموعه قرار گرفته است‌. در مجموع با توجه به موارد فوق‌، اگر چه بر مبنای شنیده‌ها گزارش‌های مالی انرژی آذرآب و صنایع آذرآب به بورس ارسال شده، اما با توجه به پیش‌بینی سود شرکت‌های مزبور برای سال‌جاری و سوابق موجود در عدم تحقق درآمدهای گذشته (‌به ویژه در مورد فنرژی‌) و نیز لزوم روشن شدن جزئیات معامله ۱۱‌میلیارد تومانی زیرمجموعه «فنرژی»‌، بودجه‌های ارائه شده کماکان در دست بررسی قرار دارد و به محض شفاف شدن وضعیت‌، نماد آذرآب در بورس بازگشایی خواهد شد.

پرسش: آقای سینا هاشمی‌از طریق پست الکترونیک پرسیده‌اند: نماد شرکت سرمایه گذاری بوعلی چند روز قبل جهت تعدیل پیش بینی سود متوقف شد. در خصوص تغییرات پیش‌بینی سود شرکت توضیح دهید؟

پاسخ: شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی پیش بینی درآمد خود را در گزارش‌های سال مالی گذشته همواره ۲۰۷ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده بود و اکنون نماد سهم جهت تعدیل سود ۸۶ و اعلام پیش بینی درآمد سال مالی منتهی به ۳۱شهریور ۸۷ متوقف است. مطابق صورت وضعیت سبد سرمایه‌گذاری‌های بورسی، ارزش روز این دارایی‌ها در پایان شهریور ۸۶ حدود ۸/۲۰‌میلیارد تومان کمتر از بهای تمام شده آنها بوده است و این در حالی است که کل ذخیره کاهش اخذ شده جهت سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و بلند مدت شرکت در صورت‌های مالی حسابرسی شده سال قبل، بالغ بر ۷/۱۰‌میلیارد تومان بوده است. بنابراین سرمایه‌گذاری بوعلی به رغم حصول ۸/۱۸‌میلیارد تومان سود ناخالص در سال مالی اخیر (که نسبت به دوره قبل بیش از ۷۵درصد رشد نشان می‌دهد) به علت زیان ناشی از کاهش ارزش سرمایه‌گذاری‌های خود، سود سال گذشته را تعدیل منفی کرده است و مبلغی در حدود ۱۰۰ ریال به عنوان سود خالص اعلام کرده است. اما از سوی دیگر با توجه به NAVبیش از ۱۰۰ تومانی به ازای هرسهم و نیز اقدامات مناسب هیات‌مدیره جدید در راستای افزایش سودآوری، احتمالا از این پس سرمایه‌گذاری بوعلی، پس از پالایش حساب‌های خود به وسیله «اخذ ذخیره کاهش ارزش» اخیر، سود هر سهم را در سال‌های آینده افزایش خواهد داد و می‌توان با دیدگاه بلند مدت به آینده «وبوعلی» امیدوار بود.

Shahriary-SH@yahoo.com