شروین شهریاری
پرسش از آقای عباس نعیمی از طریق پست الکترونیک : وضعیت سود آوری شرکت ذغال سنگ طبس را چگونه ارزیابی می‌کنید؟

شرکت ذغال سنگ نگین طبس ، با تولید 10 درصد از کل نیاز داخلی، یکی از تولید کنندگان کوچک این محصول در کشور است که تولیدات خود را عمدتا به شرکت‌های ذغال سنگ پرورده طبس (از شرکت‌های هم گروه با مالکیت 20درصدی)، شرکت البرز شرقی و ذغال سنگ کرمان می‌فروشد که عمده‌ترین خریدار ذغال سنگ خام شرکت نیز همان پرورده طبس است. قیمت‌های فروش، عمدتا با قراردادهای مدت دار با این شرکت‌ها تعیین می‌شود؛ بنابراین نوسانات نرخ‌های جهانی تاثیر مستقیمی بر سودآوری نگین طبس نخواهد داشت.
شرکت در سال گذشته حدود ۱۹۵ هزارتن ذغال‌سنگ خام را به قیمت میانگین هر تن ۴۳۵۰۰ تومان به فروش رسانده است. این در حالی است که در سال جاری پیش بینی ۱۶۵هزار تن فروش محصول را به نرخ میانگین هر تن ۵۳۵۰۰ تومان کرده است (۱۵۰هزار تن به پرورده طبس از قرار هر تن ۵۲هزار تومان و ۱۵هزار تن به سایر مشتریان از قرار هر تن ۶۹هزار تومان)
بنا براین مشاهده می‌شود که شرکت در سال جاری با یک جهش در قیمت قرار داد های فروش مواجه بوده که مطالعه تاریخی نشان می‌دهد که این اتفاق در رویه فعالیت شرکت بی سابقه بوده است.
اما آمار ۳ ماهه حسابرسی نشده فعالیت شرکت نشان می‌دهد که ۴۰۷۷۵ تن محصول به نرخ قطعی ۵۲ هزار تومان از قرار هر تن به فروش رفته است که کمی پایین تر از نرخ‌های اولیه مورد پیش بینی شرکت می‌باشد که در صورت ادامه این رویه، شرکت به پیش‌بینی سود عملیاتی خود با فرض ثبات تناژ تولید دست نخواهد یافت. اما در اینجا سه نکته مهم وجود دارد که امیدواری‌ها نسبت به رشد سودآوری «کطبس» در سال جاری را افزایش می‌دهد:
1 -سوابق موجود در مورد گزارشگری مالی شرکت نگین طبس در سال‌های گذشته ،همواره برآورد احتیاط در پیش بینی تناژ تولید را خاطرنشان می‌سازد. به طور کلی باید توجه داشت که راندمان تولید شرکت در نیمه دوم هر سال بهتر از نیمه نخست است و به تدریج با نزدیک شدن به پایان سال، گزارش های جدید با رشد پیش بینی تناژ تولید به بازار اعلام می‌شود. جدول شماره یک نیز با یک مطالعه تاریخی، مصداق این ادعا را نشان می‌دهد:

ارقام جدول فوق به خوبی نشان می‌دهند که شرکت از یک روند رو به رشد در حجم تولیدات خود در سال های اخیر برخوردار بوده است. بدین ترتیب با رعایت جانب احتیاط، دستیابی به تولید و فروش 190هزار تنی ذغال سنگ در سال جاری نیز دور از دسترس نخواهد بود که همین رقم به عنوان مبنای برآورد تحلیلی از سودآوری سال جاری «کطبس» در نظر گرفته شده است.
برآورد بودجه شرکت در سرفصل سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها همچون سال های گذشته محتاطانه انجام شده است. بررسی صورت سود و زیان در گذشته نشان می‌دهد که این سر فصل همواره با انحراف مثبت نسبت به پیش بینی اولیه محقق شده است. جدول ۲ این فرضیه را تائید می‌کند:
پیش‌بینی در آمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها در سال 87 با 27 درصد افت از 947 میلیون تومان به 692 میلیون تومان رسیده است. این در حالی است که با توجه به افزایش راندمان تولید در پرورده طبس و ملاحظات شرکت در مورد فروش ذغال‌سنگ خام با قیمت‌های بسیار مناسب به این شرکت سرمایه پذیر، احتمالا سود سال جاری پرورده طبس افزایش قابل ملاحظه‌ای خواهد یافت و دستیابی به ارقامی معادل پیش بینی سال قبل (یک میلیارد تومان) برای درآمد حاصل از سرمایه گذاری در سال جاری واقع‌بینانه خواهد بود.
مطالعه اقلام بهای تمام شده در گزارش پیش‌بینی درآمد شرکت نشان می‌دهد که هزینه دستمزد وسربار با رشدی بیش از میزان متعارف مواجه شده است. این در حالی است که در صورت اعمال نرخ رشد متعارف ۲۰ درصدی نسبت به سال گذشته ( که در گزارش پیش بینی درآمد حسابرسی شده نیز به آن اشاره شده)، هزینه های دستمزد و سربار نسبت به پیش بینی کنونی کاهش خواهند یافت و از این محل پیش بینی سود عملیاتی طبس با کاهش بهای تمام شده تاثیر مثبت خواهدپذیرفت. در جدول شماره ۳ محاسبات مربوط به هزینه دستمزد و سربار شرکت در کنار پیش بینی تحلیلی را مشاهده می‌کنید:
- با لحاظ کردن فرضیات فوق ، در جدول شماره 4 برآورد احتمالی از سود سال جاری «کطبس» در کنار عملکرد دو سال گذشته و پیش بینی بودجه 87 شرکت و عملکرد 3 ماهه ارائه شده است.
* ارقامی که در جدول فاقد واحد هستند، به میلیارد تومان می‌باشند.