اما اواسط سال گذشته تنش‌های تجاری بین آمریکا و چین آغاز و به تدریج نشانه‌های ضعف در اقتصاد جهان نمایان شد. بانک مرکزی آمریکا تا همین اواخر توجه خاص به اثرات تنش‌های تجاری نداشت و سال پیش نرخ‌های بهره در این کشور بارها بالا برده شد؛ اما در سه ماه نخست سال جاری میلادی همزمان با بروز نشانه‌های بیشتر از ضعف در اقتصاد آمریکا، بانک مرکزی این کشور تغییراتی در مواضع خود ایجاد کرد. توقف برنامه افزایش نرخ‌های بهره اولین واکنش بانک مرکزی بود و اخیرا رئیس این نهاد اعلام کرده بانک مرکزی برای اقدام در واکنش به تحولات منفی در اقتصاد آمادگی دارد. دیدگاه غالب در بین سرمایه‌گذاران و تحلیلگران این است که بانک مرکزی آمریکا در آینده نزدیک نرخ‌های بهره را پایین خواهد آورد؛ اما درباره تاثیر این اقدام تردیدهایی وجود دارد. برخی کارشناسان معتقدند کاهش نرخ‌های بهره نمی‌تواند اثرات منفی تنش‌های تجاری بین آمریکا و چین را خنثی کند و نیز اگر نرخ‌ها کاهش یابد ابزاری برای مقابله با رکود بعدی در اختیار بانک مرکزی نخواهد بود. بانک‌های مرکزی دیگر از جمله بانک مرکزی آمریکا، ژاپن و انگلستان نیز در مسیر اجرای سیاست‌های حمایتی حرکت می‌کنند و برای مدتی نسبتا طولانی وضعیت به همین شکل خواهد بود.

در مطالب حاضر به جهت‌گیری سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی بزرگ، نقاط ضعف سیاست‌های حمایتی، ضعف در اقتصاد جهان و احتمال‌هایی که در زمینه سیاست‌های پولی در آینده مطرح است، اشاره شده است.

 

احسان آذری‌نیا