دکتر احمد یزدان‌پناه

بخش پایانی

هر کدام از این پروژه‌های سرمایه‌گذاری که «ارزش فعلی خالص» بیشتری داشته باشد، برگزینه‌های دیگر ترجیح دارد. بنابراین در این مثال برخلاف تصور اولیه که پروژه دوم را سودآور تصور می‌کرد، پروژه اول مناسبت‌تر است؛ چرا که از نظر توزیع زمانی جریان درآمدی وضع بهتری دارد.

البته یادمان باشد که اکثریت سرمایه‌گذاران فقط و فقط به بازده سرمایه‌گذاری نمی‌اندیشند، بلکه ریسک سرمایه‌گذاری‌ها، عدم اطمینان (Uncertainty) و ضریب احتمال تغییرات نرخ بهره در طول زمان نیز از مهم‌ترین عوامل تصمیم‌گیری آنها به شمار می‌روند. برای تصمیم‌گیری عقلایی در مورد سرمایه‌گذاری‌ها عموما به رابطه ارزش فعلی، قیمت سهام و اوراق مشارکت با قرضه و نرخ بهره نیاز حیاتی داریم و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک امروزه توانسته‌اند برای اکثریت مردم که توان تخصصی بهره‌مندی از بورس‌ها را ندارند، امکان سرمایه‌گذاری بدون دردسر را فراهم کنند؛ چرا که با توجه به همه عوامل اثرگذار بر ابزار سرمایه‌گذاری یک فرد یا بنگاه برای آنها تصمیم‌گیری می‌کنند و سرنوشت منابع و منافع مردم را به دست شانس نمی‌سپارند.

*www.tahlilbartar.com

کارگزاری بانک کشاورزی