بهزاد بهمن نژاد

دبیر گروه بورس

شاخص بورس تهران که اواخر تابستان تا سطح ۷۶ هزار واحدی کاهش یافته بود، از ابتدای مهر شاهد نوسانات مثبتی بود. هفته گذشته نیز این روند مثبت ادامه یافت تا نماگر بازار سهام به سطح ۷۸ هزار واحدی نزدیک شود. با این حال مشاهده می‌شود در نزدیکی این سطح، فشار فروش سهام افزایش یافته و قیمت‌ها مجددا اصلاح می‌شوند. علت این رفتار را می‌توان در عدم همراهی عوامل بنیادین و حتی نشانه‌های تکنیکالی در این سطح جویا شد. به‌طوری که افزایش سریع‌تر قیمت سهام نسبت به روند سودآوری شرکت‌ها باعث می‌شود از نگاه بنیادین جذابیت خرید یا نگهداری سهام کاهش یابد.به عبارت دقیق‌تر، امیدواری به آینده اقتصاد و وضعیت شرکت‌ها باعث شده همچنان بسیاری از فعالان از فرصت‌های ایجاد‌شده برای خرید سهام مطلوب خود استفاده کنند. اما چون این هراس وجود دارد که امیدواری‌ها با واقعیت هماهنگ نشوند، با رشد بیش از اندازه قیمت‌ها بسیاری تصمیم به فروش سهام خود می‌گیرند. بنابراین، انتظار می‌رود تا زمانی که سودآوری شرکت‌ها (مثلا در گزارش‌های ۶ ماهه) بهبود چشم‌گیری پیدا نکند، فشار فروش عبور پایدار از سطح ۷۸ هزار واحد را ناممکن کند.

در وضعیت فعلی بازار سهام از یک سو، رشد بیش از اندازه قیمت‌ها با موانع جدی مواجه می‌شود و از سمت دیگر، افت قیمت‌ها برای بسیاری فرصت خرید محسوب می‌شود. این شرایط در بورس تهران باعث شده تا برخی سفته‌بازان به منظور کسب سودهای کوتاه‌مدت در بازار شایعات خودنمایی کنند. به این ترتیب، شایعات عموما ساختگی باعث می‌شود موج نقدینگی در گروه‌ها و نمادهای مختلف بازار سهام جابه‌جا شود و نوسانات مقطعی را در بخش‌های مختلف بازار ایجاد کند. کم‌رنگ شدن هرچه بیشتر تحلیل‌ها، نتیجه نامطلوب این نوع موج‌سواری روی شایعات است