به صورت کلی حجم محدود مبادلات در بازار اوراق بدهی دولتی به محدودیت اساسی در مسیر انتشار اوراق به خصوص اوراق با سررسید کوتاه‌مدت تبدیل شده است. به نظر می‌رسد که عامل اصلی پایین بودن حجم مبادلات در این بازار، بالا بودن نرخ کارمزد انجام این معاملات در بازار ثانویه باشد. از این رو، برای درک بهتر هزینه واقعی کارمزد، از روزهای لازم برای پوشش این هزینه استفاده شده است.

تعداد روزهای نگهداری اوراق برای پوشش کارمزدهای خرید و فروش به نرخ‌های بازده اوراق بستگی دارد. در نرخ‌ها بازده ۱۹ درصد، سرمایه‌گذار باید سه روز اوراق را نگهدارد تا هزینه‌های معامله آن پوشش داده شود. لذا افق زمانی کمتر از سه روز برای سرمایه‌گذار با زیان همراه است. با کاهش نرخ‌های بازده، هزینه مبادله نگهداری اوراق به صورت واقعی افزایش نمایی دارد. به طور مثال، در نرخ بازده ۱۰ و ۵ درصد  هزینه واقعی مبادله اوراق به ترتیب ۵.۵ و ۱۱ روز است.

متن کامل این گزارش را با تیتر «ردپای کارگزاری‌ها در کسادی بازار اوراق بدهی +نمودار» در اقتصادنیوز بخوانید.

این مطلب برایم مفید است
0 نفر این پست را پسندیده اند