سابقه واکنش‌های بورس به اخبار سیاسی

طی دو دهه گذشته اخبار سیاسی بسیار متعدد و مختلفی با سطح اهمیت بالا چه در عرصه داخلی و چه در عرصه روابط خارجی به فعالان بورس تهران رسیده و هر بار، بسته به نوع خبر، واکنش‌های لحظه‌ای در نوسان روزانه قیمت‌ها را موجب شده است. اما مطالعه روند میان‌مدت و بلند‌مدت نشان می‌دهد که اخبار سیاسی در نهایت آثار خود را تنها به میزانی که به تغییر سودآوری شرکت‌ها منجر شده‌اند بر بازار سهام گذاشته‌اند و در سایر موارد، تنها موجی از نوسان کوتاه‌مدت مثبت یا منفی را موجب شده‌اند که اثرات پایداری نداشته است. اخبار هفته جاری نیز هر‌چند در حیطه مربوط به خود دارای اهمیت است اما از منظر سرمایه‌گذاران بورسی تاثیر آنها وابسته به آثار کمی آن بر عملکرد بنگاه‌ها خواهد بود. در حال‌حاضر از یکسو به‌نظر نمی‌رسد ارتباط مشخصی بین اخبار موجود و بازدهی شرکت‌ها قابل رصد باشد و از سوی دیگر، مهم‌ترین‌ عامل موثر بر سودآوری بنگاه‌ها به‌ویژه در بخش کالایی در شرایط رو به رشدی به‌سر می‌برد که چشم‌انداز تعدیلات مثبت سودآوری در بخش مهمی از شرکت‌های بزرگ بورسی را ایجاد کرده است. از این جهت، به‌رغم نوسانات دو روز اخیر، انتظار می‌رود که بازار سهام در هفته‌های آینده بار دیگر بر عوامل بنیادی متمرکز شود و با عبور از آثار نااطمینانی‌های پیرامونی، مسیر تعدیل ملایم و مثبت قیمت‌های سهام همگام با تورم نرخ‌های فروش از سر گرفته شود.

نمره قبولی به گزارش‌های ماهانه

در هفته جاری به رسم آغاز هر ماه، سامانه ناشران میزبان گزارش‌های پرشمار ماهانه شرکت‌های بورسی بود. سمت و سوی این اطلاعیه‌ها البته به سبک مرسوم متفاوت بود. در شرکت‌های بزرگ و شاخص فلزی شامل فولاد‌مبارکه، فولاد‌خوزستان و ملی‌مس ماه خوبی رقم خورد و این شرکت‌ها افت‌های فروش ماه‌های گذشته را جبران کردند و تولید را نیز به نحو قابل‌قبولی در محصولات اصلی افزایش دادند تا نگرانی‌ها از آثار تحریمی بر این غول‌های صنعتی کشور کاهش یابد. در سایر فولاد‌سازان اما شرایط بسته به مورد متفاوت بود و لزوما شرکت‌ها عملکرد یکپارچه‌ای به لحاظ مطلوبیت در ماه بهمن نداشتند. در صنعت پتروشیمی، اوره‌سازان پس از چند ماه نسبتا ضعیف، بهمن‌ماه خوبی داشتند و هم به لحاظ تولید و صادرات بخشی از نگرانی‌های قبلی را رفع کردند.

در متانول‌سازان نیز شرایط کمابیش مساعد بود و به‌ویژه از لحاظ شریان درآمدی این شرکت‌ها یعنی صادرات، روند بهبود نسبت به ماه‌های نخست شوک بعد از تحریم‌ها (آذر و دی) قابل رصد بود. در این صنعت اما تولید‌کنندگان برخی دیگر از محصولات نظیر ال‌پی‌جی و حتی پلی‌اتیلنی‌ها ماه خوبی نداشتند و نشانه‌هایی از کاهش فروش و عدم تحقق درآمدهای مورد انتظار به‌چشم می‌خورد. سنگ‌آهنی‌ها هم هر‌چند شگفتی مثبتی رقم نزدند اما در مجموع بر مدار انتظارات حرکت کردند. این گروه به‌ویژه با رشد‌های اخیر قیمت‌های شمش فولاد در بورس کالا در انتظار ماه‌های بهتر هستند. در مجموع می‌توان گفت آثار اولیه از رشد قیمت‌های فروش در کنار ترمیم مقادیر تولید در اکثریت گزارش‌های ماهانه شرکت‌های بزرگ و مهم قابل‌رصد بود و از این‌رو می‌توان نمره قبولی را به کارنامه بهمن ماه شرکت‌های بورسی داد. روندی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند در آخرین ماه سال نیز تداوم یابد و به‌ویژه از منظر نرخ‌های فروش پایان خوشی را برای بخشی از صنایع مرتبط در بورس رقم بزند.

تشدید انبساط «آمریکایی-چینی»

در هفته‌های سپری شده از سال میلادی جدید، بارها تحلیلگران اقتصادی بر تغییر قابل‌توجه رویکرد سیاست‌گذاران پولی اولین و دومین اقتصاد بزرگ جهان تاکید کرده‌اند و نسبت به تاثیر مثبت آن به‌ویژه در کوتاه‌مدت بر بازارهای سهام و کالای جهانی ابراز امیدواری کرده‌اند. در روزهای اخیر باز‌هم سیگنال‌های جدیدی مخابره شد که علاوه بر تقویت این ظن، چشم‌انداز رشد را البته در کوتاه‌مدت تقویت کرد. در بارزترین مورد، انتشار خلاصه مذاکرات نشست ماه گذشته اعضای بانک مرکزی آمریکا نه‌تنها از تصمیم این نهاد مهم بر توقف افزایش بهره تا اطلاع ثانوی به وضوح پرده برداشت، بلکه از دومین گام انبساطی که عبارت از توقف کاهش حجم ترازنامه اوراق بدهی فدرال‌رزرو است نیز رونمایی کرد. این اقدام دوم که کمتر مورد‌انتظار بود، پازل انبساطی سیاست‌گذاران پولی آمریکا را تکمیل کرد تا خیال بازارها فعلا از انقباض پولی دلار تا حدی راحت شود.

در آن‌سوی کره‌زمین یعنی در سرزمین چین هم با انتشار آمار پولی ژانویه مشخص شد که در این دوره بانک‌های چینی بیشترین میزان خلق اعتبار در کل تاریخ چین در یک ماه را داشته‌ و رکورد بی‌سابقه ۴۸۱ میلیارد دلاری را ثبت کرده‌اند. این رقم بیش از دو‌برابر مقداری است که به‌طور تاریخی بانک‌های چینی در فازهای انبساطی در یک ماه اعتبار خلق می‌کنند. این اخبار در حالی منتشر می‌شود که آمار از تشدید سیاست‌های انبساطی بانک مرکزی در بخش وام‌دهی به بخش خصوصی، مصرف‌کنندگان و شرکت‌های کوچک به دلیل خطر رکود و نیز عدم نگرانی از تورم در ماه‌جاری میلادی در چین خبر می‌دهند. پیامد این اتفاقات علاوه بر جهش بورس چین و روند مثبت سایر بازارهای جهانی سهام، بر قیمت کالاها به‌ویژه در بخش فلزات اساسی، محصولات معدنی و مشتقات نفتی قابل رصد است. مجموع این تحولات برای اهالی بورس کالا محور تهران نیز خبر خوشی است چرا‌که انتظار می‌رود روند انبساطی کنونی آثار مثبت خود را بر بازارهای جهانی لااقل تا پایان سال‌میلادی جاری کمابیش حفظ کند.

ترین‌های بورس ترین‌های فرابورس اخبار مجامع
صنایع بورسی شرکت‌های بورسی بازار نفت
بازار طلا بازار فلزات بازار پتروشیمی‌ها
بورس کالا شاخص‌های بورس تحلیل بورس