بعد از مشخص‌شدن نتایج انتخابات ریاست‌جمهوری در اواخر فصل بهار و همچنین انتشار گزارش‌های دلگرم‌کننده فصلی و ماهانه شرکت‌ها به‌مرور شاهد تضعیف فشار فروش در بازار بودیم که همین امر باعث کاهش تعداد صف‌های فروش و بهبود نماگرهای بازار سرمایه شد.  در کنار عوامل ذکرشده کاهش نرخ بهره بین بانکی به محدوده زیر ۲۰درصد و ثبات نسبی نرخ ارز مزیت بر علت شد تا فعالان بازار در سمت خریدار قرار گیرند و شاخص بورس روند صعودی در پیش بگیرد. این امر موجب رشد ارزش معاملات به‌طرز معناداری نسبت به هفته‌ها و ماه‌های پیش از آن شد، به‌طوری‌‌که نسبت مهم مالی P/ E چهار فصل اخیر نسبت به اوج خود کاهش قابل‌توجهی پیدا کرده و از عدد ۳۵واحدی به کمتر از ۱۰واحد رسیده است. افزون بر آن طبق بررسی‌ها P/ E آینده‌نگر بازار به کمتر از ۷واحد رسیده که نسبت به محدوده تاریخی خود، عدد مناسبی است. همان‌طور که می‌دانیم از دیرباز تاکنون بازار سرمایه تحت‌تاثیر عوامل گوناگونی بوده است که مهم‌ترین آنها نرخ جهانی کالاها، نرخ برابری ریال در مقابل ارز‌های خارجی و سیاست‌های مالی و پولی دولت هستند. از منظر وضعیت قیمت جهانی کالاها با توجه به ورود به دوران پساکرونا، سمت تقاضای کالاها تقویت و باعث رشد قیمت‌ها خواهد شد؛ هرچند با توجه به احتمال اتخاذ سیاست‌های پولی و مالی دولت‌ها به‌منظور کنترل تورم فشار سنگینی بر قیمت کالاها وارد می‌شود که می‌تواند به تضعیف قیمت کامودیتی‌ها بینجامد. برآیند این دو عامل می‌تواند روند قیمتی کالاها را شکل دهد.   برابری نرخ ریال نسبت به ارزهای خارجی هم تا حد زیادی تابع نتایج مذاکرات برجامی است که در صورت حصول نتایج مثبت در این مذاکرات شاهد تقویت ارزش پول ملی خواهیم بود که از دو منظر بر بازار اثرگذار است: در وهله اول با کاهش نرخ فروش و در نتیجه درآمد ریالی شرکت‌ها، سود کاهش می‌یابد، ولی با توجه به کاهش هزینه تحریم‌ها، درآمد شرکت‌ها افزایش خواهد یافت؛ همچنین طرح‌های توسعه‌ای شرکت‌ها تسریع خواهد شد که در میان‌مدت می‌تواند نویدبخش رشد بازار سهام باشد.

 عامل سوم برای تعیین روند آتی بازار خواست و توان دولت جدید است. در صورتی که دولت سیاست‌هایی تنبیهی را در بازارهای رقیب اجرا کند یا سیاست‌های تشویقی را در بازار سرمایه به‌کار گیرد، آینده روشنی پیش روی بورس و بازار سهام خواهد بود. از جمله سیاست‌های تنبیهی در بازارهای رقیب می‌توان به اجرای مالیات بر عایدی ملک، مسکن، ارز و طلا اشاره کرد. همچنین کاهش نرخ بهره بانکی جذابیت بازار سرمایه را به صورت قابل‌توجهی افزایش خواهد داد. دیدگاه دولت در مورد مکانیزم بازار آزاد نیز نقش حیاتی در آینده بازار سهام دارد. در حال حاضر بخش قابل‌توجهی از صنایع بورسی تحت‌تاثیر قیمت‌گذاری دستوری قرار دارند که مهم‌ترین آنها گروه‌های نیروگاهی، غذایی، زراعت، دارو، فلزات و معادن، پتروپالایشی و همچنین بانک‌ها هستند. سیاست‌های مالیاتی و تجاری دولت نیز نقش قابل‌توجهی بر سودآوری نمادهای بورسی خواهد داشت.

 

این مطلب برایم مفید است
10 نفر این پست را پسندیده اند