آرزوهـای محقق نشده
همایون دارابی عضو گروه بورس بورس اوراق بهادار تهران جهش فوق‌العاده‌ای را فردای قرائت بیانیه لوزان از تفاهم سیاسی داشت. پس از بیش از یکسال رکود بازار با جهش تقاضا و صف‌های خرید بی‌سابقه مواجه شد. این هیجان موجب شد تا شاخص از رقم 61هزار و 533واحد به 70هزار و 834واحد رسید تا رشدی 15درصدی را ثبت کند اما این رشد پایدار نبود. هر چند انتظار می‌رفت بازار حداقل در حالتی با ثبات تا تیرماه و امضا نهایی توافق سیاسی باقی بماند آنچه رخ داد سقوطی سنگین و سریع بود. شاخص پس از 9 روز رشد از تفاهم لوزان وارد فاز سقوط شده و به رقم 63هزار و 68واحد در روز دوشنبه (نگارش این مطلب)رسید. این کاهش شدید سوالاتی را پدید آورد که چرا بازار سهام نمی‌تواند حالتی باثبات به خود گرفته و پایدار باشد و چرا بازار به‌صورت دائمی در حال رشد یا سقوط است؟ پاسخ به این سوال ریشه در برخی مسائل کلان اقتصاد دارد. در سطح کلان اگر چه تفاهم لوزان به‌دست آمد اما تغییری در استراتژی‌های اقتصادی کلان دولت پدید نیامد. عدم کاهش سود بانکی به میزان موثر از طریق اتخاذ سیاست انبساطی توسط بانک مرکزی و عدم کاهش قید و بندهای اقتصادی موجب شد تا سیاست‌های کلان اقتصادی کشور همانند گذشته باقی‌مانده و همین امر نیز موجب شد تا بازار رو به ضعف بگذارد. کمبود نقدینگی ناشی از رسوب گسترده منابع در نظام بانکی موجب رکود در تمام بازارها از جمله بورس شده است. در همین حال شرکت‌ها هنوز تاثیر عملی از تفاهم لوزان دریافت نکرده‌اند از دیدگاه کارشناسان در صورتی که شرکت‌ها نتوانند در سایه تفاهم سیاسی رشد درآمد را شاهد باشند انتظار برای رشد بازار سرمایه نیز محقق نخواهد شد. نقدینگی و منابع جدید و بهبود وضعیت شرکت‌ها بسترهایی هستند که بدون تحقق آنها نمی‌توان به رشد بازار سهام در سال جاری امیدوار بود